Ha sido un comienzo de año espectacular para el mercado de valores.
El S&P 500, uno de los índices bursátiles más seguidos del mundo, ha subido más del 10 por ciento durante los primeros tres meses de 2024, impulsado por 22 máximos históricos.
Aproximadamente el 40 por ciento de las acciones del índice cotizan por encima de donde estaban hace 12 meses. E incluso cuando el índice ha perdido terreno, no ha sido por mucho, con solo tres días en lo que va de 2024 en los que el S&P 500 ha caído más del 1 por ciento al cierre.
La medida ha sido impulsada por un renovado apetito por las acciones. En marzo, los inversores invirtieron aproximadamente 50.000 millones de dólares en fondos que compran acciones en Estados Unidos, según datos de EPFR Global.
Un modesto repunte en enero, basado en las expectativas de que la Reserva Federal comenzaría a recortar las tasas de interés este año, ha dado paso a un optimismo más generalizado de que el banco central podría reducir la inflación a su objetivo del 2 por ciento sin infligir demasiado daño a la economía. tan esperado “aterrizaje suave”.
Tal exuberancia se ha extendido a los rincones más riesgosos de los mercados financieros. Bitcoin continúa cotizando por encima de los 70.000 dólares, un umbral que alcanzó por primera vez este mes después de que los reguladores facilitaron a los inversores comunes la compra de fondos que rastrean el precio de la criptomoneda. Al mismo tiempo, han aumentado las fusiones y adquisiciones. Y en los mercados de crédito, donde los inversores financian a las empresas a través de bonos y préstamos, la demanda de préstamos y el deseo de prestar han aumentado, una señal de optimismo sobre las perspectivas para las empresas estadounidenses.
Incluso cuando la Reserva Federal contempla recortar las tasas de interés hasta tres veces este año, hasta en tres cuartos de punto porcentual, los rendimientos que se ofrecen a los inversores siguen siendo muy superiores a los que se encuentran en otras partes del mundo, lo que ayuda a mantener el flujo de dinero hacia el Estados Unidos.
“Lo estoy viendo desde todo el mundo”, dijo Andrew Brenner, director de renta fija internacional de National Alliance Securities.
Pero Brenner también ve motivos para ser cautelosos. Están surgiendo grietas en la economía y las finanzas de los consumidores comienzan a debilitarse. La deuda de tarjetas de crédito ha ido aumentando y el número de personas atrasadas en sus préstamos para automóviles ha aumentado al ritmo más rápido en más de una década. Algunas empresas también están empezando a tener dificultades: el número de incumplidores de sus deudas se duplicó con creces el año pasado, según S&P Global.
El índice Russell 2000 de empresas más pequeñas, una medida de las empresas más susceptibles a los altibajos de la economía nacional, también aumentó durante los primeros tres meses del año, pero sólo un 4,3 por ciento. Es un recordatorio de que las empresas más grandes están impulsando el mercado de valores, especialmente aquellas que navegan por la ola de optimismo sobre la inteligencia artificial.
“Las acciones están funcionando para la gente en este momento”, dijo Brenner. “Sólo me pregunto cuánto tiempo hasta que tengamos algún problema”.
El llamado grupo de acciones de los Siete Magníficos que impulsó el mercado al alza el año pasado continuó teniendo un impacto enorme, responsable de casi el 40 por ciento del aumento del S&P 500 durante los primeros tres meses, según datos de Howard Silverblatt de S&P.
Sin embargo, las fuertes caídas de Apple y Tesla significaron que un grupo aún más pequeño de empresas (Nvidia, Meta, Amazon y Microsoft) impulsaron el mercado a nuevas alturas. Ellos fueron responsables por sí solos de la mitad de la ganancia del índice.
“Las ganancias son buenas, las tasas de interés están fuera de su punto máximo y el empleo sigue siendo alto, y los consumidores están dispuestos a gastar sus sueldos”, dijo Silverblatt. “Así que el mercado sigue subiendo”.
