Las acciones están en camino a su racha de pérdidas más larga del año, mientras la agitación geopolítica sacude a Wall Street y los inversores reducen sus apuestas a que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en el corto plazo.
El S&P 500, uno de los índices bursátiles más seguidos del mundo, registró el jueves una quinta caída consecutiva. Las acciones cayeron otro 0,2 por ciento a primera hora del viernes; un sexto día consecutivo de pérdidas sería la peor racha desde octubre de 2022.
La caída ha arrastrado al S&P 500 a la baja más de un 2 por ciento durante la semana, preparándolo para una cuarta caída semanal consecutiva. Según esa medida, sería la racha de pérdidas semanales más larga para el índice desde septiembre, cuando las preocupaciones sobre el aumento de la deuda pública y un posible cierre del gobierno agravaron las preocupaciones sobre los efectos de las altas tasas de interés.
Esos temores se disiparon hacia fines del año pasado cuando la inflación se enfrió y los inversores comenzaron a apostar a que la Reserva Federal pronto recortaría las tasas, lo que provocó un feroz repunte de las acciones en los primeros tres meses de 2024.
Pero este mes han regresado las preocupaciones de que una inflación persistente llevaría a la Reserva Federal a mantener las tasas altas, agravadas por el conflicto cada vez más amplio en el Medio Oriente, con Israel atacando a Irán temprano el viernes.
“Es claramente sombrío”, dijo Andrew Brenner, jefe de renta fija internacional de National Alliance Securities. Y el malestar no sólo es evidente en el mercado de valores.
Los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense, que sustentan las tasas de interés para una amplia variedad de préstamos, han ido aumentando. La tasa promedio de las hipotecas a 30 años, el préstamo hipotecario más popular en Estados Unidos, subió el jueves por encima del 7 por ciento por primera vez este año.
El dólar también ha subido notablemente, lo que ejerce presión sobre los países que importan bienes de Estados Unidos y emiten deuda denominada en dólares. Y los precios del petróleo, avivados por las tensiones geopolíticas, han subido más del 10 por ciento desde principios de año.
“No hay nada que parezca bueno en este momento”, dijo Brenner.
Informes recientes que muestran una inflación más alta de lo esperado han alterado los pronósticos de los inversores para la Reserva Federal, que ha mantenido su tasa clave cerca de un máximo de dos décadas. “Los datos recientes claramente no nos han dado mayor confianza y en cambio indican que probablemente tomará más tiempo de lo esperado lograr esa confianza”, dijo Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, en un evento en Washington el martes.
Los operadores de los mercados de futuros, que permiten a los inversores apostar sobre hacia dónde se dirigen las tasas de interés, están apostando a uno, y tal vez dos, recortes de un cuarto de punto para fin de año. A principios de año, los comerciantes esperaban seis recortes durante ese período.
Al principio, el cambio pareció ser bienvenido por los inversores en acciones, ya que se produjo en un contexto de una economía fuerte que respaldaría las ganancias corporativas. Pero los recientes informes sobre inflación han decepcionado a inversores y economistas.
John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, dijo esta semana que era posible que se justificara otro aumento, en lugar de un recorte, de las tasas si la inflación se mantenía rígida, incluso si ese no fuera el escenario más probable. Otros funcionarios han señalado que es posible que la Reserva Federal tenga que esperar hasta mucho más tarde este año, o incluso hasta 2025, para comenzar a reducir las tasas. Hasta ahora, las preocupaciones aún no se han intensificado hasta el punto de amenazar la fortaleza de la economía estadounidense. Aunque el S&P 500 ha caído más de un 4 por ciento este mes, sigue estando alrededor de un 5 por ciento más alto en lo que va del año.
Y una encuesta reciente de administradores de fondos de todo el mundo realizada por Bank of America mostró el mayor optimismo desde enero de 2022, y los encuestados esperaban que el crecimiento global se acelerara. El mayor riesgo, según los encuestados, es un aumento de la inflación que podría mantener elevadas las tasas de interés, reduciendo el crecimiento en el extranjero y en el país.
Como reflejo de algunas de esas preocupaciones, el índice Russell 2000, que sigue a las empresas más pequeñas que tienden a ser más sensibles a las perspectivas de la economía nacional, ha caído a una pérdida de aproximadamente el 5 por ciento en el año.
“Creo que la reciente presión vendedora es sólo el comienzo de un movimiento mayor”, dijo Peter Tchir, jefe de estrategia macro de Academy Securities.
