La Reserva Federal dejó las tasas de interés sin cambios el miércoles para una segunda reunión consecutiva. La reunión de marzo fue el reconocimiento más directo del Banco Central hasta la fecha de que las políticas del presidente Trump tendrán un impacto real en la economía, robando una incertidumbre significativa sobre dónde se dirigen la inflación, el crecimiento y, en última instancia, las tasas de interés. Aquí están las conclusiones:
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Los aranceles tomaron el centro del escenario durante la conferencia de prensa con Jerome H. Powell. La silla de la Fed llegó a decir que los aranceles probablemente significan que “un mayor progreso puede retrasarse” para recuperar la inflación al objetivo del 2 por ciento del banco central. Ese reconocimiento se materializó en los pronósticos de inflación más altos que los funcionarios se lanzaron en nuevas proyecciones económicas. A finales de año, los funcionarios estiman que la inflación central, que elimina los volátiles precios de los alimentos y la energía, permanecerá atrapado en 2.8 por ciento, antes de disminuir a 2.2 por ciento en 2027.
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Los funcionarios de la Fed combinaron su mayor pronóstico de inflación con estimaciones más bajas para el crecimiento económico, incluso cuando se quedaron con proyecciones anteriores de que podrían reducir las tasas de interés en medio punto este año, entregando dos recortes de cuartos de punto. Sin embargo, el rango de resultados posibles fue amplio, con ocho responsables políticos que pronosticaron recortes adicionales o solo uno este año. Solo dos pensaron que la Fed reduciría las tasas en 0.75 puntos porcentuales, o tres recortes de un cuarto de punto este año.
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En los últimos meses, el Sr. Powell se ha mantenido firme en que la Fed está bien posicionada para responder a cambios agudos en la trayectoria para la economía y podría permitirse ser paciente para tomar decisiones de tasas dadas la base sólida del mercado laboral. Reiteró ese punto, retrocediendo el agrado de las expectativas del consumidor sobre la inflación y la economía que ha aparecido en los recientes datos de la encuesta.
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Si bien el camino a seguir para las tasas de interés y la economía fue el foco principal de la reunión de marzo, la decisión de la Fed de ralentizar el ritmo al que está reduciendo su balance general llamó la atención. El Sr. Powell dijo que la idea era reducir la posibilidad de las rductas del mercado en los mercados de financiación.
