La última lectura del indicador de inflación favorito de la Reserva Federal se situó por encima del nivel al que aspiran los funcionarios, prueba de que los aumentos de precios están demostrando ser persistentes incluso después de haber disminuido notablemente en 2023.
La medida de inflación de los gastos de consumo personal, a la que la Reserva Federal apunta oficialmente mientras intenta alcanzar una inflación anual del 2 por ciento, aumentó un 2,5 por ciento en febrero en comparación con el año anterior, según un informe publicado por el Departamento de Comercio el viernes. Los economistas en una encuesta de Bloomberg esperaban un aumento de ese tamaño, luego de un aumento del 2,4 por ciento en enero.
La medida, seguida de cerca y que excluye los precios volátiles de los alimentos y los combustibles para obtener una lectura más clara de la inflación subyacente, subió un 2,8 por ciento, en línea con lo que los economistas habían esperado para ese índice “básico” y ligeramente más frío que el mes anterior.
Esas lecturas de inflación son mucho más suaves que los máximos alcanzados en 2022, cuando la inflación general alcanzó un máximo del 7,1 por ciento y la subyacente de casi el 5,6 por ciento. Pero las últimas cifras marcan un obstáculo después de meses de desaceleración, lo que probablemente mantendrá cautelosos a los funcionarios de la Fed mientras contemplan sus próximos pasos en materia de política monetaria.
Los banqueros centrales elevaron rápidamente las tasas de interés a alrededor del 5,3 por ciento entre principios de 2022 y mediados del año pasado, y las han mantenido estables en ese nivel relativamente alto durante meses en un esfuerzo por enfriar la economía y controlar la inflación. Los funcionarios ahora están considerando cuándo pueden reducir las tasas, pero quieren estar seguros de que la inflación esté en un camino claro de regreso al 2 por ciento antes de ajustar la política.
Los funcionarios de la Reserva Federal están sopesando dos grandes riesgos mientras consideran sus próximos pasos. Dejar las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo podría afectar gravemente a la economía, causando más daño del necesario. Pero reducirlos demasiado pronto o demasiado podría impulsar la actividad económica y hacer más difícil erradicar por completo la inflación. Si los rápidos aumentos de precios se convierten en una característica inherente de la economía, a los funcionarios les preocupa que pueda resultar aún más difícil sofocarlos en el futuro.
Mientras las autoridades piensan en cuánto más enfriamiento de la inflación necesitan ver antes de recortar las tasas de interés, están observando tanto el progreso de los precios como el impulso de la economía en su conjunto.
Los consumidores han estado gastando fuertemente y, si bien hay algunos signos de grietas bajo la superficie, eso continuó en febrero. El informe del viernes, que también incluye datos sobre el gasto del consumidor, mostró que el consumo aumentó un 0,8 por ciento respecto al mes anterior, notablemente más fuerte que las expectativas de los economistas. El gasto fue fuerte incluso después del ajuste por inflación.
El mercado laboral también se ha mantenido sólido, aunque las ofertas de empleo han disminuido después de alcanzar niveles muy altos en 2021 y 2022. Los funcionarios de la Fed han sugerido que podrían ver una marcada desaceleración en la contratación (o un aumento en el desempleo) como una razón para recortar las tasas. más temprano.
Por ahora, los inversores esperan que los banqueros centrales reduzcan las tasas de interés en junio después de mantenerlas estables en su próxima reunión, en mayo.
