La Comisión Federal de Comercio presentó el lunes una demanda para bloquear la adquisición de Capri por parte de Tapestry por 8.500 millones de dólares, una exitosa alianza de moda que reuniría a Coach, Kate Spade, Michael Kors y Versace.
La demanda es una medida poco común de la agencia para bloquear un acuerdo de moda, dado que la industria no sufre de falta de competencia. En sus casi tres años como presidenta de la FTC, Lina Khan ha dado prioridad a asumir el poder de las grandes empresas en todos los sectores. La agencia ha tomado medidas para bloquear la fusión de supermercados entre Kroger y Albertsons, la adquisición por parte de Meta de la startup de realidad virtual Within y la oferta de Microsoft por el gigante de los juegos Activision.
Los resultados han sido mixtos: la FTC no logró bloquear el acuerdo de Microsoft y la adquisición de Meta, que se cerraron el año pasado.
“Con el objetivo de convertirse en un adquirente en serie, Tapestry busca adquirir Capri para afianzar aún más su posición en la industria de la moda”, dijo en un comunicado Henry Liu, director de la Oficina de Competencia de la FTC.
En el centro de las preocupaciones de la F.TC se encuentran los accesorios de “lujo accesible”, un término industrial para los productos menos costosos vendidos por Coach, Kate Spade y Michael Kors. La agencia dijo que decenas de millones de estadounidenses podrían terminar pagando más por estos artículos porque la empresa combinada ya no tendría incentivos para competir en precio.
“Este acuerdo amenaza con privar a los consumidores de la competencia por bolsos asequibles, mientras que los trabajadores por horas corren el riesgo de perder los beneficios de salarios más altos y condiciones laborales más favorables”, dijo Liu.
Un bolso clásico de Michael Kors, una marca de Capri, como un bolso tote mediano con el logo de Marilyn, cuesta $228. El bolso de mano Coach Willow similar de Tapestry cuesta $ 350.
“Para nosotros está bastante claro que no entienden cómo compran los consumidores hoy en día y no entienden la dinámica de un mercado sin barreras de entrada, con una afluencia constante de nuevos competidores”, dijo Joanne Crevoiserat, directora ejecutiva de Tapestry. en una entrevista el lunes.
Crevoiserat añadió que los consumidores pueden comprar bolsos en diferentes minoristas y en numerosos sitios web. “Escriba ‘bolso negro’ y verá miles de opciones y cientos de marcas a cualquier precio”, dijo.
Añadió que Tapestry seguía concentrado en cerrar el trato este año y estaba preparado para defenderlo ante los tribunales.
Capri dijo en una declaración separada que tampoco estaba de acuerdo con la medida de la FTC y planeaba defender el acuerdo ante los tribunales. La compañía dijo que los estadounidenses tenían cientos de opciones sobre dónde comprar bolsos.
“Las realidades del mercado, que el gobierno ignora, demuestran abrumadoramente que esta transacción no limitará, reducirá ni restringirá la competencia”, dice el comunicado.
El acuerdo de moda, anunciado en agosto, crearía un conglomerado de lujo estadounidense destinado a competir con potencias europeas como la matriz de Louis Vuitton, LVMH, y Kering, propietaria de Gucci. Pero palidecería en comparación con su tamaño: según las cifras de 2023, Capri, propietaria de Versace y Jimmy Choo además de Michael Kors, y Tapestry, propietaria de Kate Spade y Stuart Weitzman, además de Coach, tienen juntos alrededor de 12.000 millones de dólares en ganancia. LVMH tuvo ingresos de 86.200 millones de euros, o alrededor de 92.200 millones de dólares, el año pasado.
El mercado del lujo ha experimentado unas ventas más lentas después de beneficiarse del impulso pandémico del gasto de los compradores en bolsos y otros accesorios. En febrero, Capri dijo que sus ingresos trimestrales habían caído un 5,6 por ciento. Ese mismo mes, Tapestry dijo que había obtenido ingresos récord para el trimestre después de un fuerte feriado.
La FTC ha estado examinando el acuerdo durante meses, incluso cuando los reguladores de la Unión Europea y Japón lo aprobaron. Los operadores han apostado cada vez más contra la probabilidad de que se lleve a cabo: las acciones de Capri han caído un 25 por ciento este año, mientras que las de Tapestry han ganado un 6 por ciento. (Por lo general, las acciones del objetivo de una adquisición ganan mientras que las acciones del comprador caen).
La FTC dijo que, según los documentos presentados por Tapestry, no era probable que su adquisición de Capri fuera la última y que este acuerdo podría darle influencia para futuros acuerdos.
“Éste es el acuerdo que tiene sentido para Tapestry”, afirmó Crevoiserat. “Esta es la transacción en la que estamos centrados”.