El crecimiento se desaceleró, pero se mantuvo resistente a fines de 2024, dejando a la economía de los Estados Unidos con una base sólida en un nuevo año, y una nueva administración presidencial, que está llena de incertidumbre.
El producto interno bruto de EE. UU., Ajustado por la inflación, creció a una tasa anual del 2.3 por ciento en el cuarto trimestre del año pasado, informó el jueves el departamento de comercio. Eso fue por debajo de la tasa de crecimiento del 3.1 por ciento en el tercer trimestre, pero, sin embargo, representó un final alentador hasta un año en el que la economía desafió una vez más las expectativas.
Las cifras son preliminares y se revisarán al menos el doble que los datos más completos están disponibles.
Para el año en su conjunto, medido desde finales de 2023 hasta finales de 2024, el PIB aumentó un 2,5 por ciento, muy por delante de las expectativas de los pronosticadores cuando comenzó el año. El gasto robusto del consumidor, respaldado por el bajo desempleo y el crecimiento de salarios constantes, ayudó a mantener la economía en el camino a pesar de las altas tasas de interés, la obstinada inflación y la agitación política en el hogar y en el extranjero.
“Terminamos con una nota bastante fuerte”, dijo Diane Swonk, economista jefe de la firma de contabilidad KPMG. “Es sorprendente lo resistente y fuerte que ha sido la economía”.
Pero la economía entró en el nuevo año enfrentando un nuevo conjunto de desafíos. El torbellino comienza con el segundo mandato del presidente Trump, incluidos los cambios radicales en la política de inmigración, una congelación de gastos que se anunció y luego se rescindió, y aranceles empinados que podrían comenzar a entrar en vigencia tan pronto como este fin de semana, ha aumentado la incertidumbre tanto para los hogares como para las empresas. Y aunque el alcance total de los planes del Sr. Trump sigue sin estar claro, los economistas advierten que sus propuestas sobre el comercio y la inmigración, en particular, podrían conducir a una inflación más rápida, un crecimiento más lento o ambas.
“Realmente tienes todos los ingredientes correctos para apoyar el crecimiento sostenible, pero la pregunta es, ¿dónde estará en 12 meses?” dijo Gregory Daco, economista jefe de la firma de consultoría Ey-Parthenon. “El riesgo es que rompas la economía”.
Aún así, la economía entró en 2025 con un impulso significativo, liderado por el gasto del consumidor, que creció a una tasa anual del 4.2 por ciento en el cuarto trimestre, antes de las expectativas de los pronosticadores. Los consumidores han sido impulsados por un mercado laboral sólido, que ha permitido que la paga aumente más rápido que los precios en los últimos trimestres: el ingreso después de impuestos, ajustado por la inflación, aumentó a una tasa anual del 2.8 por ciento a fines del año pasado.
El mercado inmobiliario también mostró signos de vida al final del año, ya que una caída en las tasas hipotecarias estimuló la actividad de construcción. La inversión residencial, que incluye una nueva construcción de viviendas y renovación, aumentó después de dos caídas trimestrales consecutivas.
Pero también hay focos de debilidad. Las empresas invirtieron menos en nuevos edificios y equipos en el cuarto trimestre, y las exportaciones cayeron. El rebote en el mercado inmobiliario puede resultar de corta duración: las tasas hipotecarias han aumentado en los últimos meses, y el mercado de viviendas existentes permanece congelada.
Al mismo tiempo, los precios del consumidor aumentaron más rápidamente a fin de año, la última evidencia de que el progreso en la inflación se ha estancado. Eso ha complicado el trabajo que enfrenta los formuladores de políticas en la Reserva Federal, quienes hasta hace poco esperaban reducir las tasas de interés para apuntalar el crecimiento económico. En cambio, la Fed el miércoles mantuvo las tasas estables y señaló que la barra para recortes de tarifas futuras será alta.
Aún así, los economistas han advertido durante años durante años que el crecimiento está en peligro de vacilar, solo para que se demuestre. Y el impulso a fines de 2024 debería ayudar a la economía a resistir cualquier nueva amenaza que surja en 2025.
“Hemos podido tomar mucho y seguir adelante”, dijo Swonk. “Podemos ver todos los modelos, pero los modelos no han sido tan valiosos”.
