Wall Street está nuevamente en modo repunte, y los inversores aprovechan la última señal de que las tasas de interés podrían comenzar a caer este año.
El S&P 500 subió un 1,2 por ciento el miércoles, sumándose a tres semanas consecutivas de ganancias y superando su récord anterior, establecido el 28 de marzo.
Marca un cambio brusco con respecto al mal humor que ayudó a que el índice cayera más de un 5 por ciento a principios de abril, cuando los inversores se acostumbraron a la idea de que las altas tasas de interés podrían mantenerse por más tiempo, pesando sobre la economía y los mercados.
Los nuevos datos de inflación del miércoles por la mañana proporcionaron el catalizador para que el índice superara su récord anterior. El S&P 500 está ahora casi un 7 por ciento por encima de su mínimo más reciente de abril.
El informe del miércoles (datos del Índice de Precios al Consumidor, seguido de cerca) mostró una modesta desaceleración en el ritmo del aumento de precios, en línea con las expectativas de los economistas. Los inversores acogieron con agrado las cifras y el regreso a la tendencia de retroceso gradual de la inflación después de meses de datos decepcionantes que trastornaron los mercados financieros y provocaron la caída de los precios de las acciones.
“Este es el primer buen informe del IPC en cuatro meses y al mercado le gusta”, dijo Gary Pzegeo, jefe de renta fija de CIBC Private Wealth US.
A principios de año, los inversores habían ignorado en gran medida los datos de inflación obstinadamente altas y habían optado por centrarse en el crecimiento sólido que apuntalaba el mercado de valores. Eso impulsó al mercado a repetir récords hasta marzo.
Luego, a principios de abril, las cosas dieron un giro. Después de que un tercer informe consecutivo del IPC socavó la tendencia a una desaceleración gradual de la inflación, comenzaron a surgir preocupaciones de que la Reserva Federal podría no sólo retrasar los recortes de tasas sino también aumentar las tasas de interés. El S&P 500 cayó durante tres semanas seguidas, su peor racha del año hasta el momento, cayendo un total del 5,5 por ciento desde su máximo alcanzado el 19 de abril.
Los inversores volvieron a tener más esperanzas este mes, cuando el presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell, echó un jarro de agua fría sobre la probabilidad de que el banco central aumentara las tasas de interés. Luego, un informe de la semana pasada que mostraba una desaceleración en la contratación en abril, junto con una inflación salarial más débil, volvió a poner en escena la posibilidad de recortes de tasas este verano, dando un impulso al mercado de valores.
“Esas dos cosas realmente han ayudado al mercado de valores”, dijo David Kelly, estratega global jefe de JP Morgan Asset Management.
El informe del IPC del miércoles había sido visto como la próxima gran prueba para el mercado, ya sea socavando el alivio que surgió del informe de empleo de abril o, como resultó ser el caso, apoyándolo.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que es sensible a los cambios en las tasas de interés, ha caído a poco más del 4,70 por ciento desde más del 5 por ciento a fines de abril, a medida que se han enfriado los temores de que las tasas suban. El rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro a 10 años, que sustenta el endeudamiento en todo el mundo, ha vuelto a caer a alrededor del 4,35 por ciento desde el 4,7 por ciento, durante el mismo período.
Los inversores en los mercados de futuros ahora apuestan a que es probable que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual en septiembre, suponiendo que no haya más perturbaciones en la desinflación que puedan hacer bajar las acciones.
Otro viento de cola importante han sido los resultados de ganancias mejores de lo esperado, ya que los líderes corporativos pasaron las últimas semanas actualizando a los inversionistas sobre su rentabilidad durante los primeros tres meses del año y hacia dónde ven que se dirige la economía a partir de ahora.
Las ganancias corporativas han crecido hasta ahora un 5,4 por ciento, y poco más del 90 por ciento de las empresas informaron sus resultados financieros hasta el viernes. A finales de marzo los analistas esperaban un crecimiento de sólo el 3,4 por ciento.
El viernes, el S&P 500 registró su tercera semana consecutiva de ganancias, una hazaña que no había logrado desde mediados de febrero. Es importante destacar que el índice bursátil Russell 2000 de empresas más pequeñas que están más expuestas a los flujos y reflujos de la economía estadounidense ahora también es positivo este año, después de haber repuntado en las últimas semanas. El índice subió un 1 por ciento el miércoles.
Kelly dijo que después de los cambios “tumultuosos” de los últimos años, incluida la pandemia y las guerras en Ucrania y Gaza, ha comenzado a regresar un “equilibrio” a la economía.
“Nos estamos adaptando a una economía aburrida y la aburrida puede durar mucho tiempo”, afirmó.
J. Eduardo Moreno contribuyó con informes.