El Banco Central Europeo bajó las tasas de interés el jueves por primera vez en casi cinco años, señalando el fin de su política agresiva para erradicar un aumento de la inflación.
Cuando la inflación volvió a acercarse al objetivo del 2 por ciento del banco, los funcionarios recortaron sus tres tasas de interés clave, que se aplican en los 20 países que utilizan el euro. La tasa de depósito de referencia se redujo al 3,75 por ciento desde el 4 por ciento, la más alta en los 26 años de historia del banco y donde la tasa se había fijado desde septiembre.
“Las perspectivas de inflación han mejorado notablemente”, dijeron las autoridades en un comunicado el jueves. “Ahora es apropiado moderar el grado de restricción de la política monetaria”.
Hay cada vez más pruebas en todo el mundo de que las autoridades creen que las altas tasas de interés han sido efectivas para frenar a las economías y frenar la inflación. Ahora están bajando las tasas, lo que podría proporcionar cierto alivio a las empresas y los hogares al abaratar la obtención de préstamos.
“La política monetaria ha mantenido las condiciones de financiación restrictivas”, dijeron los responsables de la formulación de políticas. “Al frenar la demanda y mantener las expectativas de inflación bien ancladas, esto ha contribuido de manera importante a reducir la inflación”.
El jueves, el índice bursátil de referencia de Europa subió a un nivel récord antes de que se anunciara el recorte de tipos.
El miércoles, el Banco de Canadá se convirtió en el primer banco central del Grupo de los 7 en recortar las tasas. Los bancos centrales de Suiza y Suecia también recortaron las tasas recientemente.
Hay más cautela en Estados Unidos, donde los funcionarios de la Reserva Federal esperan tener más confianza en que terminará una reciente racha de obstinadas lecturas de inflación. El Banco de Inglaterra ha abierto la puerta a recortes de tipos, y algunos funcionarios dicen que los tipos podrían reducirse este verano.
El recorte de tipos del BCE el jueves, el primero desde septiembre de 2019, envía una fuerte señal de que lo peor de la crisis inflacionaria de Europa está firmemente en el espejo retrovisor. A finales de 2022, la inflación promedio en toda la eurozona alcanzó un máximo superior al 10 por ciento a medida que un aumento en los precios de la energía se transmitió a los bienes y servicios de consumo, y los trabajadores exigieron salarios más altos para mitigar el dolor del aumento de los precios.
En los últimos años, el BCE se embarcó en su ciclo más agresivo de aumentos de tipos. Las autoridades elevaron la tasa de depósito, que es lo que los bancos reciben por depositar dinero en el banco central a un día, al 4 por ciento en septiembre pasado, desde el -0,5 por ciento negativo en julio de 2022.
La inflación en la eurozona se desaceleró al 2,6 por ciento en mayo. Durante la mayor parte del año pasado, los precios más bajos de la energía han ayudado a reducir la inflación. La inflación de los alimentos se ha desacelerado a menos del 3 por ciento, desde más del 12 por ciento hace un año.
Pero el banco central advirtió que todavía había signos de fuertes presiones sobre los precios, lo que significaría que la inflación se mantendría por encima del objetivo del 2 por ciento “hasta bien entrado el próximo año”. Se pronostica que la tasa de inflación general promediará el 2,2 por ciento el próximo año, por encima de la proyección del banco hace tres meses.
Los funcionarios se enfrentan a un difícil acto de equilibrio. Por un lado, las autoridades quieren recortar las tasas de interés de manera oportuna para que las tasas altas no causen un daño excesivo a la economía que podría hacer que la inflación caiga por debajo de su objetivo. Por otro lado, no quieren flexibilizar la política demasiado pronto, lo que podría provocar un resurgimiento de las presiones inflacionarias.
El jueves, el personal del BCE pronosticó que la economía de la eurozona crecería un 0,9 por ciento este año, elevando el pronóstico desde el 0,6 por ciento de hace tres meses.
Christine Lagarde, presidenta del BCE, dará una conferencia de prensa más tarde en Frankfurt, y los inversores y analistas escucharán atentamente en busca de pistas sobre el ritmo futuro de los recortes de tipos.
“El consejo de gobierno no se está comprometiendo previamente a una trayectoria de tasas particular”, dijo el banco en el comunicado.