La reducción temporal de los aranceles que Estados Unidos y China anunciaron en Ginebra el lunes levantarán, al menos por ahora, el embargo comercial de facto que había estado vigente entre los dos países durante el último mes. Reducirá las posibilidades de que los compradores estadounidenses enfrenten estantes vacíos durante la temporada de vacaciones y tal vez limitaran los aumentos de precios que tendrán que soportar. Envió los precios de las acciones que se elevaban en todo el mundo.
Pero el acuerdo hace poco para despejar la nube de incertidumbre que ha colgado sobre la economía estadounidense desde que el presidente Trump asumió el cargo en enero.
En todo caso, las últimas noticias solo sirven para reforzar el grado en que la política comercial se encuentra en manos de un hombre, quien ve su imprevisibilidad como una fuerza estratégica y se burla del tipo de proceso cuidadoso y deliberativo que ha caracterizado la formulación de políticas bajo administraciones anteriores.
En poco más de un mes, Trump ha impuesto aranceles pronunciados a prácticamente todos los socios comerciales de los Estados Unidos, luego los retiró temporalmente. Él ha elevado aranceles sobre China, luego los aumentó aún más en respuesta a las represalias chinas, y ahora también retrocedió esas tarifas, pero solo parcialmente, y solo durante 90 días. Esas decisiones de ida y vuelta siguieron una serie de reversiones anteriores, que en al menos dos ocasiones incluyeron aranceles que fueron anunciados y rescindidos en un solo día.
“Muchos de nuestros socios comerciales ahora miran a los EE. UU. Y dicen: ‘¿Es esta ahora la forma en que la política comercial continúa en el futuro?'”, Dijo Steven J. Davis, un economista de Stanford que ha estudiado la forma en que la incertidumbre afecta la economía. “Creo que está bastante claro que otros países del mundo están reevaluando su visión de los Estados Unidos como un socio comercial confiable”.
Una medida de la incertidumbre de la política económica desarrollada por el Sr. Davis y dos coautores alcanzaron un récord más alto este mes, incluso superando los niveles durante la crisis financiera mundial en 2008 y la pandemia del coronavirus en 2020. La investigación ha demostrado que tales episodios de incertidumbre extrema son dañinos en su propio derecho, desanimando a las compañías de la contratación e invertir.
A corto plazo, la tregua anunciada el lunes podría proporcionar una claridad muy necesaria. Según el acuerdo, que dura 90 días, Estados Unidos reducirá los aranceles de los bienes desde China al 30 por ciento del 145 por ciento. China hará una reducción similar en los aranceles de represalia que impuso a las importaciones de los Estados Unidos.
Las nuevas tarifas aún están muy por encima de las que el Sr. Trump asumió el cargo y casi seguramente dará como resultado precios más altos para los consumidores. Pero la reducción fue lo suficientemente grande como para permitir el comercio entre los dos países, que casi se habían detenido, mientras que las tarifas prohibitivas del 145 por ciento estaban en su lugar, para reanudarse hasta cierto punto. Muchos economistas esperan que las importaciones aumenten en las próximas semanas, ya que las empresas corren para reabastecerse, mientras que las tasas más bajas permanecen vigentes.
Para los inversores, el acuerdo también sirvió como una señal de que los líderes de ambos países estaban buscando una manera de dar un paso atrás de la guerra comercial completa que había estallado durante el mes pasado. Los economistas habían advertido que el enfrentamiento podría conducir a una “estanflación”, la combinación de alta inflación y un crecimiento lento, ya que la fuerte disminución del comercio condujo tanto a precios más altos como a una demanda reducida de trabajadores para impulsar camiones de reparto, cajas de paquetes y estantes de valores. Ese resultado ahora parece menos probable.
Los índices de acciones aumentaron el lunes después del anuncio y continuaron aumentando el martes. El S&P 500, que había caído bruscamente cuando se anunciaron los aranceles, ahora se ha vuelto positivo para el año.
“Lo que hace es señala que hay un progreso real y tangible”, dijo Sina Golara, profesora de gestión de la Universidad Estatal de Georgia que se especializa en problemas de la cadena de suministro. “Parece haber una voluntad fuerte y un impulso político para obtener un trato. Todo eso es positivo”.
Pero el acuerdo con China, como el acuerdo marco con la Gran Bretaña que se anunció la semana pasada y la reversión temporal de las tarifas impuestas a otros socios comerciales el mes pasado, es una acción ejecutiva tomada por el Sr. Trump. No es un tratado legalmente vinculante ratificado por el Congreso. Como resultado, no hay nada que impida que el Sr. Trump aumente los aranceles nuevamente al final de los 90 días, o incluso antes.
El lunes, Trump dijo que si China no está de acuerdo con un acuerdo comercial dentro de la ventana de 90 días, los aranceles volverán a subir y serán “sustancialmente más altos”, aunque no el 145 por ciento.
“Si solo está buscando obtener sus importaciones desde China, creo que tiene al menos suficiente certeza a corto plazo para comenzar a enviar tanto como sea posible”, dijo Alex Jacquez, ex asesor económico del ex presidente Biden, que ahora trabaja en la colaboración de Groundwork, un tanque de pensamiento progresivo. “Lo que no creo que haga esto es disminuir cualquier incertidumbre a largo plazo porque todavía no sabemos cuál es el objetivo de las negociaciones de Trump con China o con cualquier otra persona”.
Es probable que la naturaleza a corto plazo del acuerdo limite los beneficios, dijo Gene Seroka, director ejecutivo del Puerto de Los Ángeles. Las empresas traerán productos que necesitan con urgencia, dijo, pero serán reacios a hacer más compromisos, sabiendo que las tasas arancelas podrían cambiar una vez más.
Los ejecutivos con los que ha hablado son “esperanzados, pero muy cautelosos”, dijo Seroka. “De ninguna manera alguien ha dicho que estamos fuera del bosque”.
Para los recursos de aprendizaje, una compañía de juguetes educativos en Vernon Hills, Illinois, la tasa arancelaria del 145 por ciento fue efectivamente un embargo. Rick Woldenberg, el director ejecutivo, bromeó en el momento en que la tasa podría ser “100 mil millones de por ciento”. Inmediatamente detuvo algunos envíos, dejó de llenar trabajos abiertos y demandó a la administración Trump, argumentando que había sobrepasado su autoridad.
Con los aranceles ahora bajados al 30 por ciento, el Sr. Woldenberg dijo que probablemente reiniciaría el envío de algunos de los productos que estaban varados en China.
“Probablemente lo traeremos porque quién demonios sabe lo que harán a continuación”, dijo. “Esto es, supongo, mejor que los otros tipos de caos por el que estábamos pasando”.
Pero el Sr. Woldenberg no está levantando su congelación de contratación o haciendo las otras inversiones que han estado en espera desde que entran en vigencia las tarifas.
“Nos aferramos a cada dólar”, dijo. “Los necesitaremos porque tengo un nuevo impuesto que tengo que pagar”.
En las encuestas, muchas compañías han dicho que están deja de tomar decisiones de contratación e invertir hasta que vean dónde terminan las tarifas. Es poco probable que una mera pausa de 90 días los mueva fuera del bulto.
“Cuando estoy hablando con líderes empresariales, no saben qué va a pasar”, dijo Austan D. Goolsbee, presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, en una entrevista el lunes. “No pueden tomar decisiones contando con esta o cualquier otra cosa que dure de manera permanente”.
Tampoco el Fed puede sí mismo. Los funcionarios han advertido en los últimos meses que es probable que los aranceles conduzcan a precios más altos y un crecimiento más lento. Pero los cambios constantes en la política comercial han dificultado que el banco central traiga un camino claro para las tasas de interés. En cambio, los formuladores de políticas están esencialmente en espera, esperando ver cómo responde la economía antes de tomar cualquier decisión.
El acuerdo en Ginebra reforzará esa precaución, dijo Sarah House, economista de Wells Fargo.
“Este es un buen ejemplo de por qué están en modo esperar y ver”, dijo. “Esto es una indicación de por qué no están tratando de salir por delante de los impactos de estas políticas arancelas, porque podrían volver a caminar en cualquier momento, en cualquier fin de semana”.
Colby Smith Informes contribuidos.
