No puedo ver un partido de baloncesto en la televisión sin ver anuncios que me instan a hacer una apuesta en una aplicación u otra.
No puedo caminar por la calle de la ciudad de Nueva York sin ver anuncios sobre el último premio mayor de la lotería.
Y cuando me siento en mi escritorio en la oficina, paso horas estudiando otro tipo de apuestas: el comercio en los mercados financieros, donde se pueden realizar apuestas sobre empresas, bonos, materias primas y derivados de todo tipo.
Sin embargo, las apuestas más importantes de todas (las apuestas sobre las elecciones en Estados Unidos) pronto podrían ser clausuradas por los reguladores.
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas ha ordenado la prohibición de este tipo de apuestas en los intercambios financieros conocidos como mercados de predicción, donde es posible hacer apuestas sobre quién ganará las elecciones presidenciales de 2024 y sobre una serie de otras cuestiones. Y la nueva regla propuesta por la comisión le daría el poder de bloquear el comercio sobre una amplia gama de otros temas.
Aun así, los mercados de predicción, que permiten a la gente hacer apuestas sobre el resultado de una amplia gama de acontecimientos, incluidas las elecciones estadounidenses, están contraatacando en los tribunales. Y a pesar de las medidas enérgicas regulatorias, muchos mercados están abiertos y funcionando.
He utilizado los mercados de predicción durante años, nunca para operar, sino como fuente de información extraída de los precios que representan la sabiduría colectiva de miles de personas. Por supuesto, todos los precios de mercado deben analizarse con una fuerte dosis de escepticismo, pero estos mercados son un complemento útil de las encuestas, los modelos económicos y políticos y los informes tradicionales, especialmente en un año electoral tenso como este.
“Los mercados de predicción sobre elecciones y otros eventos económicamente significativos tienen una utilidad social mucho mayor que esencialmente cualquier otra forma de juego que sea actualmente legal”, Eric Zitzewitz, un economista de Dartmouth que ha estudiado estos mercados extensamente. “No aprendemos nada de un juego de dados y casi nada que sea económicamente interesante de las apuestas deportivas. Pero tener un precio de mercado para las probabilidades de resultados políticos económicamente significativos es extremadamente valioso para quienes se ven afectados por ellos”.
La regla propuesta
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas propuso una nueva norma el 10 de mayo que prohibiría permanentemente las apuestas electorales utilizando mercados comerciales de predicción en Estados Unidos y limitaría el alcance de otros temas disponibles en estas plataformas comerciales.
Rostin Behnam, presidente de la CFTC, dijo en una entrevista el miércoles que simpatizaba con la idea de que los mercados tienen utilidad social, especialmente en un año electoral.
Pero, dijo, es urgente controlar los mercados ahora porque “ha habido un crecimiento exponencial en los contratos que cotizan o quieren cotizar” en las bolsas comerciales. Si no se controlan, dijo, la comisión podría encontrarse en la posición de necesitar investigar acusaciones de fraude electoral que podrían alterar los precios de los contratos de predicción electoral. En las elecciones estadounidenses hay mucho dinero en juego, dijo, y es necesario proteger “la integridad electoral y el proceso democrático”.
La norma propuesta también prohibiría realizar apuestas en mercados de predicción sobre temas de menor peso que las elecciones nacionales. Las áreas prohibidas incluyen los Oscar y otros premios, deportes y eventos relacionados con deportes y temas no especificados clasificados en términos generales como “juegos”, una palabra que suelo traducir como juegos de azar, pero que la comisión ha estado utilizando de manera más amplia.
La nueva regla utiliza el “juego” para prohibir una amplia e indefinida gama de categorías, y la perspectiva de esa amplia expansión de la autoridad ha provocado críticas de los miembros de la propia comisión. En una opinión disidente, una comisionada, Summer Mersinger, dijo que la propuesta equivalía a una “extralimitación descarada” y necesitaba ser renovada a fondo.
Jurisdicciones estatales y federales
Las apuestas son muy populares en los Estados Unidos. Y en muchas formas, es completamente legal.
Las apuestas deportivas en línea caen bajo jurisdicción estatal, no federal, y en 2018 la Corte Suprema dictaminó que las prohibiciones de apuestas deportivas a nivel estatal eran inconstitucionales.
Los estados no sólo regulan las loterías que ahora ofrecen premios enormes y frecuentes: las administran.
Los mercados de predicción comercial en Estados Unidos son otra cuestión. Al igual que otros mercados financieros, están regulados a nivel federal y sujetos a las leyes estadounidenses. Negociar con el resultado de acontecimientos considerados contrarios al interés público (como el terrorismo, los asesinatos y la guerra) ya está prohibido por la Ley Dodd-Frank de 2010. La comisión iría mucho más allá con su norma propuesta, que está abierta a comentarios durante al menos 60 días y sujetos a revisión antes de una votación final.
Mientras la comisión delibera, los mercados nacionales de predicción todavía están en funcionamiento.
Mercados abiertos
Los estadounidenses pueden apostar sobre quién ganará las elecciones presidenciales en PredictIt, un proyecto académico de la Universidad Victoria de Wellington en Nueva Zelanda. El mercado está dirigido en Estados Unidos por Aristóteles, una empresa estadounidense con fines de lucro de consultoría política, cumplimiento, datos y software. La CFTC ha estado intentando cerrar el sitio, mientras que PredictIt sostiene ante el tribunal que su mercado es totalmente legal. Continúa funcionando gracias a una orden judicial.
Según las apuestas de PredictIt, el presidente Biden y el expresidente Donald J. Trump están empatados, aunque Trump lidera la mayoría de las encuestas. Un mercado de menor escala gestionado como un proyecto educativo por la Universidad de Iowa bajo una exención académica de la comisión muestra a Biden como el probable vencedor. El mercado de Iowa no se ve afectado por las medidas enérgicas de la comisión contra los mercados comerciales.
Los mercados de predicción offshore ofrecen una perspectiva diferente. Polymarket, que sólo acepta criptomonedas, muestra a Trump por delante, al igual que los sitios de apuestas en Gran Bretaña y Canadá que, como Polymarket, excluyen a los residentes estadounidenses.
Precisamente porque se supone que los residentes estadounidenses no deben votar en esos mercados extraterritoriales, no he utilizado sus datos tanto como la información proporcionada por mercados como PredictIt, que están abiertos a los votantes estadounidenses.
Estos mercados nacionales regulados de Estados Unidos han tenido un excelente historial de pronóstico, según lo han demostrado numerosos estudios académicos. Pero la nube legal que se cierne sobre PredictIt ha limitado el alcance del sitio este año. “No hemos creado toda la panoplia de mercados en las elecciones al Congreso y al Senado que queremos”, dijo John Aristotle Phillips, director ejecutivo de Aristotle. Una vez que se resuelvan los problemas legales de PredictIt, dijo, “esperamos hacer mucho más”.
Otro mercado de predicción destacado es Kalshi, una bolsa financiera comercial estadounidense de pleno derecho, conocida formalmente como mercado de contratos designado. También está luchando en los tribunales por el derecho a operar los mercados políticos.
Kalshi se ha abstenido de gestionar cualquier mercado electoral porque la comisión rechazó su solicitud para uno en las elecciones al Congreso en septiembre, dijo en una entrevista Tarek Mansour, director ejecutivo de Kalshi. “Somos respetuosos, intentamos hacer todo de la manera correcta, pero luchamos contra estas restricciones irrazonables en los tribunales y ganaremos”, afirmó.
Kalshi ya ofrece apuestas en una variedad vertiginosa de eventos y temas. Puede realizar apuestas sobre las perspectivas de inflación, desempleo, tipos de interés y tipos hipotecarios. Y se puede apostar a las posibilidades de que los rectores de las universidades pierdan sus empleos, que las criptomonedas alcancen precios récord, que empresas específicas despidan empleados o que el índice de aprobación del presidente Biden aumente o baje. Al parecer, cada semana encontrará nuevos temas abiertos para apostar.
Pero los mercados de Kalshi sobre nominaciones al Oscar, premios Grammy y premios Nobel presumiblemente tendrían que cerrarse si la norma, tal como está redactada actualmente, entra en vigor. No está claro cuántos otros se permitirían.
El futuro
La CFTC está tratando de establecer una regla final para fin de año y detener las apuestas electorales en PredictIt, evitar que comiencen en Kalshi y frenar el comercio en el sitio de Kalshi. Al mismo tiempo, sin embargo, el comercio extraterritorial está creciendo.
Las apuestas en las elecciones en Estados Unidos tienen una larga historia. Creo que nunca se detendrá. Si no se hace en plataformas reguladas en Estados Unidos, sucederá en otros lugares, pero es poco probable que los datos sobre apuestas en el extranjero y en el mercado negro sean tan útiles para académicos y periodistas.
Le pregunté al señor Behnam, presidente de la comisión, si estaba preocupado por esa perspectiva.
“Mi objetivo es elevar el nivel de regulación en Estados Unidos, no bajarlo”, afirmó. “Si la gente quiere ir al extranjero donde hay una regulación más ligera, eso depende de ellos, pero esa es una narrativa que ha existido durante décadas”. Es más importante, dijo, hacer lo correcto y proteger a los inversores, los votantes y la democracia.
No puedo discutir ese sentimiento. Sin embargo, todavía espero que los mercados de predicción electoral de Estados Unidos –con una regulación fuerte y sensible– prosperen y proporcionen información útil en los años venideros.