‘No se puede volver a poner la pasta de dientes en el tubo’
Los mercados globales se están recuperando el martes incluso cuando las tensiones comerciales muestran pequeñas señales de enfriamiento. A saber: Beijing prometió que “luchará hasta el final” contra las últimas amenazas arancelarias del presidente Trump.
Los analistas de Wall Street han emitido una ráfaga de rebajas para el S&P 500, y los líderes empresariales multimillonario están retrocediendo contra Trump. (Entre ellos está Elon Musk, el mayor patrocinador del presidente, que apeló directamente a Trump para revertir el curso, informa el Washington Post).
Todo esto se suma a un humor sombrío que cuelga sobre salas de juntas y pisos comerciales, con los CEO e inversores diciendo a Dealbook que les preocupa que haya una nueva era irreversible para los negocios globales.
Una gran preocupación en ambos lados del Atlántico: Los aranceles radicales de Trump no solo se abalanzan el crecimiento global, sino que también desencadenará una nueva era de políticas proteccionistas que aumentan la inflación, las ganancias corporativas de SAP y la inversión relajada, especialmente en los Estados Unidos.
Algunos preguntan si los aranceles de Trump redirigen los flujos diarios de billones de dólares que cursan a través de los mercados de capitales, al igual que cuando la pandemia del coronavirus forzó un replanteamiento mundial de las cadenas de suministro globales. “Esta ‘no puede volver a poner la pasta de dientes en el momento del tubo’ es real, si me preguntas”, dijo a Dealbook, el jefe de estrategia del banco de inversión Panmure Liberum.
Incluso antes de los aranceles, los inversores estaban repensando su enfoque de los Estados Unidos Durante años, los administradores de fondos de todo el mundo llegaron a las acciones estadounidenses, un lucrativo comercio apodado “Tina”, abreviatura de “no hay alternativa”. Ese comercio se ha revertido dramáticamente desde el día de las elecciones, con acciones en Asia y Europa superando a sus homólogos estadounidenses. (Dicho esto, Jamie Dimon de JPMorgan Chase advirtió el lunes que los precios de las acciones “siguen siendo relativamente altos”).
Otros han expresado su preocupación por el dólar, el refugio tradicional durante las crisis. La caída del Greenback contra otras monedas ha presionado a muchos en Wall Street, al igual que la venta de lunes en bonos del Tesoro. “Hablaba con preocupaciones más amplias sobre la seguridad de los activos estadounidenses y su capacidad para actuar como un refugio en tiempos de estrés del mercado”, escribió Henry Allen, estratega de mercados de Deutsche Bank, en una nota de investigación el martes.
Algunas esquinas del mercado están comenzando a cuestionar sus inversiones en los EE. UU. Eso es cierto en Dinamarca, que se enfrenta a Trump sobre Groenlandia: un fondo de pensiones allí ha comenzado a eliminar sus participaciones en los gigantes tecnológicos de los Estados Unidos.
Eso está sucediendo en medio de un debate mayor en Europa sobre cómo persuadir a los europeos para que inviertan más en casa.
Existe la preocupación de que los aranceles de Trump hayan sacudido la psicología del mercado, Similar a cómo tienen otros llamados eventos de Black Swan.
Wei Li, el estratega de inversiones en jefe global de BlackRock, dijo el martes a Bloomberg Television que los próximos días podrían probar el temple de los inversores. Los inversores alcistas generalmente regresan para comprar acciones derrotadas después de grandes hojas de mercado, dijo. Hasta ahora, agregó: “No estamos viendo eso”.
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En noticias relacionadas, Peter Navarro, un asesor comercial clave de la Casa Blanca, argumenta en el Financial Times que el punto de las tarifas de Trump es “arreglar un sistema roto” del comercio internacional, y agrega: “Esto no es una negociación”.
Esto es lo que esta pasando
Según los informes, un grupo de comercio comercial clave pesa demandar para bloquear las tarifas de Trump. La Cámara de Comercio de los Estados Unidos está considerando llevar a la administración Trump a los tribunales para evitar que los gravámenes que entraran en vigencia mañana, informa Fortune. Una demanda podría proporcionar cobertura para otras empresas desconfíadas de oponerse públicamente al presidente. Podría convertirse en el último esfuerzo para usar el poder judicial para luchar contra los aranceles: un grupo sin fines de lucro ha demandado a la administración sobre cómo impuso nuevos aranceles a las importaciones chinas.
Se dice que Apple está trabajando en una solución de tarifa de iPhone. El gigante tecnológico planea enviar más iPhones a los EE. UU. Desde la India como una forma a corto plazo para compensar los recién visitas vertiginosas en los productos de China, según el Wall Street Journal. (Los productos chinos actualmente enfrentan un deber del 54 por ciento, mientras que los indios están sujetos al 26 por ciento). Por separado, los analistas de UBS estimaron que el precio de los iPhones en los Estados Unidos podría aumentar hasta $ 350 debido a los aranceles.
El acuerdo dirigido por BlackRock para comprar puertos de Panamá llega a un nuevo obstáculo. El principal auditor del gobierno panameño dijo que una subsidiaria de CK Hutchison, el propietario de Hong Kong de los dos puertos, debe alrededor de $ 300 millones en pagos contractuales y no recibió ciertas aprobaciones requeridas. El hallazgo arroja nuevas dudas sobre el acuerdo, que se organizó para aliviar las preocupaciones del presidente Trump sobre la posible influencia china sobre el Canal de Panamá.
El ex director de la CIA, George Tenet, se va de Allen & Company. Tenet, quien dirigió la Agencia de Inteligencia de 1996 a 2004, había sido presidente del banco de inversión bien conectado a los medios durante más de una década. Se convertirá en presidente ejecutivo de Chaos Industries, una nueva empresa de defensa, cofundada por su hijo, John, Dealbook es el primero en informar.
Juego geopolítico de teléfono de Tiktok
Antes de que estallara la amenaza de una guerra comercial global, una de las principales historias que había dominado los titulares este año fue la carrera para separar a Tiktok de su propietario chino, bytedance o enfrentar una prohibición en los Estados Unidos.
Pero las conversaciones hacia un acuerdo, que parecía estar avanzando seriamente la semana pasada, se detuvo cuando el bytedance llamó a la Casa Blanca para informar que el gobierno chino no dejaría que un acuerdo de Tiktok continúe, Lauren Hirsch, David McCabe y Sapna Maheshwari informaron para los Times. La razón declarada: las nuevas aranceles del presidente Trump sobre los productos chinos.
Entonces, ¿cómo llegó a ese punto y qué sucede ahora?
Bytedance, Washington y los inversores estadounidenses se habían unido en torno a una nueva estructura de propiedad. El acuerdo propuesto permitiría a los principales patrocinadores estadounidenses de Tiktok, incluidos General Atlantic y Susquehanna International Group, retener sus inversiones, mientras que los funcionarios del gobierno trajeron nuevos fondos para diluir la propiedad china de la aplicación. Los nuevos inversores poseerían el 50 por ciento de una nueva entidad estadounidense de Tiktok, mientras que los propietarios chinos conservarían menos del 20 por ciento.
Para el jueves por la mañana, circulaba una versión de un borrador de la orden ejecutiva de Trump que describía los Broad Strokes.
Pero el trato no fue del todo hecho. Ciertos nuevos inversores potenciales vieron cualquier acuerdo como condicional, sujeto a la diligencia debida que acompaña a cualquier transacción grande. El Congreso también debía estar de acuerdo en que la estructura cumplía con la ley estadounidense.
China siempre fue el comodín. Los principales negociadores de la administración no estaban discutiendo el tema directamente con el gobierno chino. En cambio, se basaron en la comprensión de la posición de Beijing.
Antes del anuncio arancelario de Trump la semana pasada, el bytedance creía que el gobierno chino se sentía cómodo con la estructura que se unía en Washington. Pero incluso entonces, no había garantía de que Beijing proporcionaría su aprobación.
Una creciente guerra comercial solo puede dificultar las conversaciones. Trump ha sugerido repetidamente que consideraría reducir los aranceles a China a cambio de su aprobación de un acuerdo de Tiktok. La pelea de tarifas aún puede estar en desacuerdo cuando una extensión de 75 días para las conversaciones de Tiktok, que Trump aprobó el viernes, expira en junio.
“Es posible que nos encontremos de vuelta en el Día de la Marmota”, dijo a The Times Anupam Chander, profesor de derecho y tecnología en la Universidad de Georgetown.
Visto y escuchado, edición CEO
A medida que aumentan las aranceles del presidente Trump, los líderes corporativos, incluso aquellos que generalmente lo respaldan, transmiten cada vez más sus frustraciones públicamente. Aquí hay una muestra.
“¿Cuarenta y seis por ciento en Vietnam? ¡Vamos! … ¡Bien podrías decirles: ‘Ni siquiera te molestes en llamar'”. – Ken Langoneel inversionista y patrocinador temprano de Home Depot.
“Realmente tengo miedo de que abdicemos de nuestro papel de liderazgo para el mundo libre. Ese es el camino en el que estamos”. – Ken Griffinel financiero multimillonario y mega donante republicano, que calificó los aranceles como un “gran error de política”.
“La mayoría de los CEO con los que hablo dirían que probablemente estamos en una recesión en este momento”. – Larry Finkel CEO de BlackRock, y agregó que “la economía se está debilitando mientras hablamos”.
“🍿🍿🍿” – Y loebrespondiendo a un puesto X por el economista Nouriel Roubini criticando al compañero, el magnate del fondo de cobertura, Bill Ackman, por alabar inicialmente al Secretario de Comercio Howard Lutnick, y luego atacarlo por su apoyo a los aranceles.
Cómo el mercado movió $ 6 billones en 30 minutos
Durante aproximadamente media hora el lunes, el mercado de valores se volvió frenético.
El S&P 500, que había estado deslizándose durante días en reacción al plan de tarifas del presidente Trump, de repente se disparó, aumentando más del 3 por ciento. Menos de 30 minutos después, los inversores comenzaron a vender en masa nuevamente. En total, más de $ 6 billones de manos negociaron en 30 minutos, según una estimación.
Esto es lo que pasó: Los comerciantes parecían estar reaccionando a un puesto en X que decía que Trump estaba abierto a una pausa de 90 días sobre las tarifas, atribuida a Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional.
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A las 10:13 a.m. ET, una publicación de la cuenta de seudónimo X Walter Bloomberg decía: “Hassett: Trump está considerando una pausa de 90 días en tarifas para todos los países excepto China”. (La publicación ha sido eliminada desde entonces).
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El presentador de CNBC Carl Quintanilla citó el titular en el aire. Su invitado, el economista Jeremy Siegel, dijo: “Eso es enorme. Quiero decir que eso cambia el juego”.
Los comerciantes rápidamente se dudaron. “Llamo a BS”, contó un comerciante a Bloomberg News. (La cuenta de Walter Bloomberg no está asociada con el servicio de noticias). “Esto es una locura”, dijo otro.
La Casa Blanca rápidamente llamó a los informes sobre una pausa de la tarifa “noticias falsas” en X.
¿Cómo empezó todo? La persona detrás de Walter Bloomberg le dijo al Benjamin Mullin del Times que vio por primera vez el titular en una cuenta X diferente, que había publicado dos minutos antes. “Dado el movimiento del mercado, más 4.5 por ciento, consideré confiable en el titular”, dijo el titular de la cuenta de Walter Bloomberg al Times.
Una aparición de Hassett en Fox News el lunes por la mañana probablemente lo comenzó. Refiriéndose a una propuesta del financiero Bill Ackman para detener los aranceles durante 90 días, un presentador de Fox News preguntó a Hassett si el presidente consideraría la idea. Hassett inicialmente dijo: “Sí”, antes de agregar: “Sabes que el presidente va a decidir qué va a decidir el presidente”.
CNBC, que distribuyó las noticias incorrectas, luego emitió una corrección, al igual que Reuters.
El mercado había comenzado a aparecer antes del incidente, subrayando tanto el salto de los comerciantes como la prevalencia del comercio impulsado por el bot.
Pero también reveló cuán desesperados estaban los inversores por cualquier alojamiento en la pelea comercial: una pausa real de 90 días podría volver a traer a los mercados a un territorio positivo.
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