Cuando Disney informó ganancias sólidas en febrero, los inversionistas activistas que entonces rodeaban a la compañía esencialmente lo llamaron un truco: un esfuerzo temporal, en el fragor de la batalla, para defenderse de ellos y no, como sostenía Robert A. Iger, una prueba de que un Disney en apuros había finalmente “dobló la esquina”.
El argumento del jefe de Disney se volvió mucho más fuerte.
Disney superó las expectativas de Wall Street por segundo trimestre consecutivo el martes, en parte porque su principal servicio de streaming ganó dinero, por primera vez. Se esperaba que Disney+ perdiera más de 100 millones de dólares en el trimestre más reciente, ampliando las pérdidas desde su llegada en 2019 a aproximadamente 12 mil millones de dólares. En cambio, obtuvo una ganancia de 47 millones de dólares.
“Dos trimestres antes de lo esperado”, señaló por teléfono Hugh Johnston, director financiero de Disney. La compañía había predicho previamente que Disney+ sería rentable en septiembre; Algunos inversores y analistas se han mostrado escépticos al respecto, ejerciendo presión a la baja sobre las acciones de Disney.
Las ganancias por acción de Disney para el trimestre más reciente aumentaron un 30 por ciento respecto al año anterior. Los ingresos aumentaron un 1 por ciento, a 22.100 millones de dólares.
Disney superó las expectativas de los analistas en cuanto a ganancias por acción en un 10 por ciento. La empresa cumplió con las expectativas de ingresos.
En el trimestre, Disney+ añadió 6,3 millones de suscripciones en todo el mundo (excluyendo India), lo que eleva su total a 117,6 millones. Los ingresos promedio por suscriptor pago aumentaron un 6 por ciento, a 7,28 dólares.
Las suscripciones a Hulu, que también es propiedad de Disney, se mantuvieron en gran medida estables (50 millones), mientras que el servicio de transmisión de deportes de la compañía, ESPN+, perdió unos cientos de miles de suscripciones para finalizar el trimestre con 24,8 millones. Juntos, los tres servicios de streaming de Disney perdieron 18 millones de dólares, una mejora con respecto a los 659 millones de dólares del mismo período del año anterior.
Johnston dijo que la cartera de streaming de Disney estaba en camino de obtener ganancias en su conjunto para septiembre. En el próximo trimestre, Disney enfrenta algunas pérdidas relacionadas con Disney+ Hotstar, un servicio de streaming de bajo precio en India.
Disney Experiences, la división que incluye parques temáticos y cruceros, ayudó a impulsar el crecimiento trimestral de la compañía. Los ingresos de la unidad ascendieron a 8.400 millones de dólares, un aumento interanual del 10 por ciento, y los ingresos operativos totalizaron 2.300 millones de dólares, un aumento del 12 por ciento. Los precios más altos de las entradas en Disney World en Florida contribuyeron a esos resultados. Disneyland de Hong Kong también tuvo un gran trimestre. (Disneyland en California tambaleó un poco, en parte debido a los mayores costos operativos).
La televisión tradicional, con menos gente pagando por conexiones de cable, continuó su trayectoria descendente. Los ingresos de las redes de entretenimiento de Disney, que incluyen ABC, FX y National Geographic, disminuyeron un 8 por ciento, mientras que los ingresos operativos se desplomaron un 22 por ciento. El crecimiento de la publicidad en ESPN contribuyó a un aumento del 2 por ciento en los ingresos y ayudó a limitar una caída en los ingresos operativos al 2 por ciento.
Las últimas ganancias reportadas por Disney fueron en febrero, combinando sólidos resultados con una avalancha de anuncios sobre futuras ofertas de entretenimiento. Una secuela de “Moana”. Una asociación con Epic Games, el creador de Fortnite. Un cronograma para el lanzamiento de un servicio de transmisión insignia de ESPN que integra la programación deportiva con las plataformas de fantasía de ESPN y ESPN Bet.
En ese momento, varios inversores activistas, incluido el formidable Nelson Peltz, estaban llevando a cabo campañas de representación para ocupar puestos en la junta directiva. Si bien los activistas tenían puntos de vista marcadamente diferentes sobre cómo se debería administrar Disney (uno quería “márgenes similares a los de Netflix” de hasta el 20 por ciento en streaming, otro flotaba en dividir la compañía), expresaron la misma motivación básica: el precio de las acciones de Disney no era alto. suficiente.
Las acciones de Disney se han estado cotizando a alrededor de 117 dólares, frente a los 85 dólares de hace seis meses. Pero hace tres años las acciones tenían un precio de unos 197 dólares.
El señor Iger finalmente los derrotó. Pero Peltz dijo a CNBC que “observaría y esperaría” para ver si Disney cumple sus promesas de crecimiento y sucesión. Si no es así, dijo: “Me verás de nuevo”.
