La Comisión Federal de Comercio se está preparando para presentar una demanda para bloquear una megafusión de la moda de lujo, la adquisición de Capri Holdings por parte de Tapestry por 8.500 millones de dólares, dijeron dos personas con conocimiento del asunto.
Se espera que los cinco comisionados de la FTC se reúnan la próxima semana para discutir el caso, una medida que podría preceder a una votación formal sobre si se debe presentar una demanda, dijeron las personas. Las personas, que no estaban autorizadas a discutir las deliberaciones, dijeron que aún era posible que la agencia optara por no demandar.
El acuerdo, destinado a unir marcas como Coach de Tapestry y Kate Spade con Versace y Michael Kors de Capri, crearía un conglomerado de lujo estadounidense para competir con potencias europeas como la matriz de Louis Vuitton, LVMH, y Kering, propietario de Gucci.
Los casos de monopolio en la industria de la moda son raros, porque no faltan nuevas marcas que buscan socavar las marcas heredadas. “Es la parte paradigmática de la economía donde hay amplia competencia”, dijo Howard Hogan, presidente de la práctica de moda, venta minorista y consumo del bufete de abogados Gibson Dunn.
Los inversores apuestan cada vez más en contra de que se complete el acuerdo anunciado en agosto del año pasado: las acciones de Capri han caído más de un 20 por ciento este año, mientras que las de Tapestry han ganado un 6 por ciento. (Por lo general, las acciones del objetivo de la adquisición ganan mientras que las del comprador caen). Las acciones de Capri cayeron aún más en las operaciones del miércoles, mientras que las de Tapestry ganaron.
La FTC ha estado examinando el acuerdo durante meses, incluso cuando fue aprobado por los reguladores de la Unión Europea y Japón. Los reguladores estadounidenses podrían argumentar que poner a Michael Kors y Coach bajo el mismo techo puede limitar la necesidad de que esas marcas compitan en precios, lo que, a su vez, podría encarecer sus productos para los consumidores.
Tapestry y Capri podrían, a su vez, señalar el surgimiento de marcas nuevas como Cult Gaia y Aupen, que celebridades como Taylor Swift han ayudado a popularizar.
El caso también puede invitar a un escrutinio político. Los reguladores a veces introducen demandas por competencia si creen que un caso tiene una oportunidad particularmente fuerte de establecer un precedente que pueda usarse en casos futuros, como lo hizo el Departamento de Justicia hace tres décadas en su intento fallido de bloquear la adquisición por parte de Gillette de una empresa de plumas estilográficas de lujo, dijo William Kovacic, ex presidente de la FTC.
Pero el acuerdo Tapestry-Capri, añadió Kovacic, “no es un caso que tenga gran atractivo como forma de proteger a los oprimidos”.
