En su inauguración, el presidente Trump dijo que “la edad de oro de América comienza en este momento”. Tenía razón, en un sentido.
El precio del oro ha estallado en los registros en el primer mes del segundo mandato del Sr. Trump, recientemente cotizando a más de $ 2,900 por onza de Troy. Ya ha aumentado alrededor del 12 por ciento este año, además de una ganancia del 27 por ciento el año pasado. Muchos estrategas están actualizando sus pronósticos, prediciendo más ganancias por delante.
Hay tanta demanda de oro en Nueva York, el centro global para el comercio de futuros, que ha llevado a largas esperas a obtener bares de bóvedas en Londres, donde se basa el mercado físico para el oro.
El oro también ha aumentado en la conciencia popular: Trump dijo el miércoles que los funcionarios de su administración irían a Fort Knox, la base militar que alberga aproximadamente la mitad de las reservas de oro del Departamento del Tesoro, “para asegurarse de que el oro esté allí”. ” (El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo más tarde que era).
El oro se considera tradicionalmente un activo para el paraíso, buscado por los inversores en tiempos de agitación. Pero, curiosamente, las acciones estadounidenses han seguido estableciendo sus propios registros, y el mercado laboral se ve sólido.
En cambio, entre las explicaciones de la fiebre del oro se temen que las políticas del Sr. Trump sobre las tarifas y las deportaciones puedan causar una inflación más fuerte y empeorar las tensiones geopolíticas.
“Estos movimientos últimamente han sido impulsados desde la elección de Donald Trump”, dijo Giovanni Staunovo, analista de productos básicos en Swiss Bank UBS.
“Hay una búsqueda de activos que se consideran no correlacionados para otros mercados, percibidos como un activo de seguro”, agregó. El oro “no es perfecto” para este propósito, dijo, pero la creencia de los inversores de que ahora es un buen momento para mantenerlo ha respaldado la demanda del metal precioso.
¿Se avecina la guerra comercial? Comprar oro.
Trump ha amenazado con aranceles “recíprocos” en otros países, lo que podría alterar las reglas del comercio global. Si estalló una guerra comercial “completa”, el oro sería el activo de mejor desempeño, según la mayoría de los administradores de fondos globales recientemente encuestados por Bank of America.
El impacto potencial de los aranceles sobre la inflación y el crecimiento económico ha “jugado con las fortalezas del oro”, dijo Louise Street, estratega del Mundial Gold Council, una asociación comercial en Londres.
También se temen que los aranceles se puedan aplicar directamente a las importaciones de oro, lo que lleva a un almacenamiento en los Estados Unidos. El inventario de oro en el intercambio de productos básicos con sede en Nueva York, o Comex, ha aumentado más del 70 por ciento desde el comienzo del año.
Esta preocupación por los aranceles es parte de la razón por la que UBS recientemente aumentó su pronóstico para el precio del oro, diciendo que alcanzará $ 3,000 por onza al final del año.
¿Desequilibrio de demanda transatlántica? Comprar oro.
Normalmente, el precio del oro en Nueva York y Londres es aproximadamente el mismo, pero recientemente esta brecha se ha ampliado: el precio de Nueva York es sustancialmente más alto, impulsado en parte por la demanda vinculada a los temores de posibles aranceles. Los comerciantes que buscan aprovechar ese diferencial de precios se han mudado de oro a Nueva York desde Londres.
El oro es pesado y necesita mucha seguridad. Es engorroso y costoso moverse, a diferencia de las monedas, acciones, bonos o muchos otros activos financieros que Zap digitalmente a través de las fronteras.
Eso ha llevado a largas esperas para sacar oro de las bóvedas británicas, como en el Banco de Inglaterra, que tiene más de 400,000 bares de oro, una de las acciones más grandes del mundo.
Dave Ramsden, un vicegobernador del banco central, dijo recientemente que se había retrasado en el trabajo debido a un camión estacionado en el patio de lingotes en el banco. Pero minimizó las preocupaciones de que Gold salió de Londres, diciendo que las acciones generales en el banco habían disminuido solo alrededor del 2 por ciento desde finales del año pasado.
Otra peculiaridad en el mercado del oro que se suma a los cuellos de botella es que los almacenes de Nueva York utilizados por los comerciantes de oro aceptan solo barras de oro de cierto tamaño y peso. Eso significa que los envíos de oro desde Londres van primero a Suiza, hogar de las refinerías de oro más grandes del mundo, para derretirse y reformarse en una forma más pequeña y luego enviar a Nueva York. Las exportaciones de oro suizos a los Estados Unidos se dispararon hasta más de 190 toneladas métricas en enero, triplican el monto en diciembre.
Este proceso lento y difícil de manejar también es un factor que aumenta el valor del oro, aunque temporal. “No es escasez; Es puramente un cuello de botella ”, dijo la Sra. Street del Mundial Gold Council.
Alejándose del dólar? Comprar oro.
A pesar de que las ganancias recientes para el oro han sido embriagadoras, el precio ha estado subiendo durante los últimos años. Eso ha sido impulsado por un gran aumento en la compra de oro por parte de los bancos centrales. Desde 2022, los bancos centrales han comprado más de 1,000 toneladas métricas de oro cada año, un “ritmo de agua de agua”, según el Mundial Gold Council.
Se espera que esta compra continúe, presionando el precio del oro. Goldman Sachs mejoró recientemente su pronóstico, a $ 3,100 por onza este año, citando la demanda del banco central. Para algunos bancos centrales, las compras son una forma de diversificar sus reservas, reduciendo su dependencia de los dólares, los bonos del Tesoro de los Estados Unidos y otros activos de monedas extranjeras.
El banco central de Polonia ha sido uno de los mayores compradores en los últimos años, con planes de aumentar el oro al 20 por ciento de sus reservas. Otros grandes compradores han sido los bancos centrales de China, India y Turquía.
En Polonia, las compras de oro “no solo han aumentado el prestigio del banco central polaco, sino que también han mejorado la seguridad financiera de Polonia, que es particularmente importante ante la situación geopolítica tensa actual”, dijo Adam Glapinski, gobernador de el banco central del país.
Después de que Rusia invadió Ucrania a principios de 2022, las reservas extranjeras del Banco Central de Rusia, que incluían activos denominados en dólares y euro, estaban congeladas, una sanción financiera sin precedentes que armaba sistemas financieros internacionales.
“Eso provocó algunos temores entre los bancos o gobiernos centrales” de que “podrían ser los próximos”, dijo el Sr. Staunovo de UBS. Esa es una razón, agregó, que los bancos centrales han sido “el factor dominante para llevar el precio del oro hacia un récord”.
