Los estadounidenses que esperan un alivio en la inflación sufrieron un revés en febrero, ya que los nuevos datos mostraron presiones de precios subyacentes que se intensifican incluso antes de la última escalada en la guerra comercial del presidente Trump.
El índice de precios de gastos de consumo personal, después de eliminar artículos volátiles de alimentos y energía, subió un 2,8 por ciento en febrero del año anterior, superando el ritmo anual de enero. Mensualmente, estos precios “centrales” aumentaron otro 0.4 por ciento, más alto que el aumento mensual en enero. Ambos eran ligeramente más altos de lo que los economistas esperaban.
La inflación general llegó al 2.5 por ciento, un nivel que se encuentra muy por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal y ha estado más o menos en su lugar desde noviembre.
El gasto de los consumidores para el mes aumentó un 0.4 por ciento, revirtiendo una disminución observada en enero a pesar de no alcanzar lo que los economistas habían pronosticado.
Los últimos datos del departamento de comercio destacan el alcance del desafío que el banco central se enfrenta. Su debate sobre qué hacer sobre las tasas de interés se ha complicado por una guerra comercial que aumenta rápidamente, una que ha criado extrema incertidumbre sobre la perspectiva económica.
El miércoles, Trump anunció aranceles del 25 por ciento sobre los automóviles y las piezas de los automóviles importados a los Estados Unidos y ha prometido presentar otro conjunto de aranceles la próxima semana.
Con el alcance y la escala de los aranceles aún no claros, y una serie de otras políticas relacionadas con la inmigración, los impuestos y la desregulación aún se están resolviendo, la Fed ha optado por soportar Pat hasta que obtenga más claridad sobre lo que exactamente el Sr. Trump aplicará y cómo los consumidores y las empresas responderán.
La semana pasada, la Fed votó para mantener las tasas en un rango de 4.25 por ciento a 4.5 por ciento, extendiendo una pausa que ha estado vigente desde enero. Eso siguió a una serie de recortes a fines de 2024 que redujeron los costos de los préstamos por un punto porcentual.
En nuevas proyecciones publicadas junto con la decisión de tasa, la mayoría de los funcionarios continuaron anticipando medio punto porcentual de recortes este año, en línea con las estimaciones de diciembre. Aún así, ocho formuladores de políticas no pronostican recortes adicionales o solo uno, lo que sugiere una amplia gama de opiniones sobre el camino de la política a seguir.
En general, la mayoría de los funcionarios se están preparando para una mayor inflación y un menor crecimiento este año. A finales de 2025, esperan que la inflación central se asienta alrededor del 2.8 por ciento antes de volver al 2.2 por ciento al año siguiente. Mientras tanto, predicen que el crecimiento se transmitirá a 1.7 por ciento este año a medida que el desempleo aumente al 4.4 por ciento, un telón de fondo que esencialmente esperan permanecer en su lugar hasta 2027.
Los datos de la encuesta ya sugieren que los consumidores también se están preparando para este resultado, aunque en un grado mucho más extremo.
Los datos publicados por la Junta de la Conferencia mostraron el martes que la confianza del consumidor nuevamente cayó este mes y ahora se encuentra en su nivel más bajo desde enero de 2021. Un ingreso de rastreo de calibre a corto plazo, las condiciones del mercado comercial y del mercado laboral cayeron a su nivel más bajo en 12 años, superando un nivel que generalmente indica una recesión futura.
Los consumidores se han agriado en las perspectivas económicas al mismo tiempo que han aumentado considerablemente sus expectativas sobre la inflación, al menos según una medida publicada por la Universidad de Michigan.
Jerome H. Powell, el presidente de la Fed, la semana pasada se refirió a ese medidor como un “atípico”, pero dijeron que los funcionarios estarían observando “con mucho, con mucho cuidado” por cualquier indicación de que las expectativas en un horizonte de tiempo más largo corrían el riesgo de salir de control.
