¿Qué sigue para Los Ángeles?
Los angelinos no pueden tomar un descanso. Se espera que vientos peligrosos azoten el sur de California, poniendo en alerta máxima a hogares y negocios desde Ventura hasta el condado de San Diego, incluso cuando los incendios forestales aún arrasan los alrededores de Los Ángeles.
El costo de reconstrucción una vez que los incendios finalmente hayan sido extinguidos seguramente será enorme. Pero los funcionarios enfrentarán una enorme presión sobre dónde priorizar el gasto para que la economía se recupere. El gobernador Gavin Newsom firmó una orden ejecutiva para acelerar la reconstrucción de viviendas y proteger contra el aumento abusivo de precios.
Pero aún quedan preguntas difíciles sobre el futuro de iniciativas más ambiciosas. Por ejemplo, ¿podrá la ciudad cumplir con su obligación de albergar los Juegos Olímpicos de verano de 2028? ¿O los eventos de la Copa del Mundo del próximo año?
Organizar los Juegos Olímpicos es más costoso. LA28, el grupo organizador privado detrás de los Juegos, ha fijado un presupuesto de aproximadamente 7 mil millones de dólares. Los contribuyentes se verían afectados por cualquier sobrecosto. Ese tipo de obligación ha llevado a algunos, incluido el comentarista conservador Charlie Kirk, a pedir a Los Ángeles que se retire ahora.
Los Juegos tienen un historial de ser un lastre económico para la ciudad anfitriona. Pero los organizadores del año pasado, París, revirtieron esa tendencia con un superávit presupuestario de aproximadamente 28 millones de dólares. Y los enormemente exitosos Juegos Olímpicos de 1984 en Los Ángeles todavía se consideran un modelo económico.
Pero los peligros abundan. Las reglas del Comité Olímpico Internacional estipulan que las ciudades anfitrionas deben poder acomodar la afluencia de atletas y fanáticos de todo el mundo. El campus de la Universidad de California, la sede prevista para la Villa Olímpica, no está lejos del incendio de Pacific Palisades. Tampoco lo es otro posible lugar, el Riviera Country Club, que albergará la competición de golf.
Si la ciudad no está preparada, podría perder los Juegos. “Podrían regresar a París”, sugirió Mark Dyreson, profesor de Penn State, al New York Post. Otro historiador de los Juegos Olímpicos pensó que era más probable que los eventos se trasladaran a otros lugares de la región.
Newsom dice que hablar así es prematuro. El demócrata, que ha estado bajo seria presión por el manejo de la crisis por parte del estado, dijo a NBC News el domingo que la ciudad podría reconstruirse y aún albergar los Juegos. “Ya estamos organizando un Plan Marshall y ya tenemos un equipo que reinventa LA 2.0”, dijo.
ESTO ES LO QUE ESTÁ PASANDO
El presidente Biden retrasa la aplicación de una orden que bloquea el acuerdo de Nippon Steel sobre US Steel. La medida fija el 18 de junio, la fecha de vencimiento de la adquisición, como la fecha en que la orden del presidente entre en vigor, dando tiempo a los tribunales para revisar una impugnación legal de las dos empresas.
Steve Bannon intensifica su disputa contra Elon Musk. Bannon, aliado de Trump desde hace mucho tiempo, dijo al diario italiano Corriere della Sera durante el fin de semana que creía que el magnate tecnológico era “un tipo verdaderamente malvado, un tipo muy malo” y que haría cualquier cosa para negarle al jefe de Tesla acceso total a la Casa Blanca. Los comentarios subrayan una creciente brecha entre Musk y los partidarios derechistas más tradicionales de Trump, que chocan en temas que incluyen visas para trabajadores calificados.
Blue Origin de Jeff Bezos frena un lanzamiento de cohete muy esperado. La compañía pospuso el lunes la puesta en órbita de su cohete New Glenn, después de varios retrasos, citando un “problema del subsistema del vehículo” no especificado. Hay mucho en juego para Blue Origin: New Glenn es el último esfuerzo de la compañía para alcanzar a SpaceX de Elon Musk en la carrera espacial, pero la nueva empresa de Bezos no quería correr el riesgo de sufrir un percance.
El último plan de Ackman para construir un nuevo Berkshire Hathaway
No se puede acusar a Bill Ackman de pensar en pequeño. Su último gran negocio muestra por qué.
El multimillonario gestor de fondos de cobertura dijo el lunes que su Pershing Square ofertaría para comprar hasta el 69,2 por ciento de la empresa inmobiliaria Howard Hughes Holdings, por 85 dólares la acción. Pero la noticia más importante es que, si se llega a un acuerdo, Ackman quiere convertir a Howard Hughes en un vehículo que cotiza en bolsa para comprar otras empresas y convertirse él mismo en un inversor al estilo Warren Buffett.
“Con disculpas al Sr. Buffett, HHH se convertiría en un Berkshire Hathaway moderno”. Ackman escribió en una carta pública a los accionistas de Howard Hughes. Así es como funcionaría:
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Pershing Square Holdco, la empresa matriz del fondo de cobertura de Ackman, crearía una nueva filial para comprar y mantener a Howard Hughes, cuyos activos incluyen edificios de oficinas y comunidades planificadas. Pershing planea ser dueño del negocio inmobiliario “para siempre”.
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Ackman cree que Howard Hughes pronto comenzará a generar “un exceso sustancial de recursos en efectivo”. Ese dinero, junto con la capacidad de Pershing para buscar inversiones rentables, podría usarse para comprar empresas enteras y otros activos, de la misma manera que Berkshire Hathaway utiliza la enorme reserva de efectivo de sus ramas de seguros para cerrar acuerdos.
Ackman considera que el acuerdo establece la próxima era de Pershing. Saltó a la fama y a la riqueza como un destacado inversor activista y acuñó miles de millones más con apuestas rentables sobre cobertura contra la pandemia y la inflación.
Desde entonces, se ha centrado en recaudar lo que él llama “capital permanente” a través de un fondo cerrado que cotiza en la Bolsa de Valores de Londres. El año pasado, intentó, pero luego canceló, planes para recaudar un fondo aún mayor en Nueva York, que esperaba utilizar para hacer el tipo de grandes apuestas que ha hecho Buffett.
Una pregunta: ¿Qué ve Ackman en Howard Hughes? Orquestó su creación a través de una escisión del gigante inmobiliario en quiebra General Growth Properties hace 15 años.
Pero las acciones de Howard Hughes han sido enormemente volátiles desde entonces y han caído un 10 por ciento sólo en los últimos 12 meses en medio de un desempeño financiero inestable. Inusualmente, Ackman dijo que no planeaba cambiar la administración o los planes comerciales de la empresa.
¿Qué tipo de economía está heredando Trump?
Desde muchos puntos de vista, la economía parece fuerte. Pero el repunte comercial de Trump parece estar en terreno inestable.
Una liquidación de acciones y bonos tiene a algunos inversores preocupados por si la Reserva Federal podría detener su recorte de tasas y si los mayores costos de endeudamiento pesarían en la agenda económica de Donald Trump.
Lo último: El S&P 500 ha bajado más de un 4 por ciento desde su máximo posterior al día de las elecciones, y el mercado de futuros apunta a otra apertura difícil el lunes. El dólar vuelve a subir, al igual que el petróleo.
¿Qué podría significar esto para los planes de Trump? El presidente electo ha heredado una economía al rojo vivo, como lo demostró el exitoso informe de empleo del viernes. Pero eso podría poner a su administración en un aprieto: ¿Podrá cumplir su promesa de recortar impuestos e imponer aranceles a sus socios comerciales para impulsar el crecimiento, o tendrá que centrarse en mantener a raya la inflación renaciente?
Mire los datos de esta semana. Los funcionarios de la Reserva Federal seguirán de cerca el informe del Índice de Precios al Consumidor del miércoles y las estadísticas de ventas minoristas del jueves para obtener pistas sobre la inflación y cómo eso podría afectar las perspectivas de las tasas de interés.
Por otra parte, los observadores del mercado observan con nerviosismo el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, que influyen en las tasas de las hipotecas y otros préstamos al consumo. Han estado aumentando en los últimos meses incluso cuando la Reserva Federal redujo su tasa de referencia. (Los rendimientos están justo por debajo del 4,8 por ciento el lunes). Es un hecho poco común que podría minar la demanda de más préstamos.
Los operadores y Wall Street continúan reduciendo las probabilidades de futuros recortes: el mercado de futuros esta mañana ve sólo un recorte este año, mientras que los economistas de RBC Capital Markets ahora no ven ninguno.
¿Pueden las ganancias corporativas revertir el pesimismo? Las expectativas son bastante altas para la temporada de resultados. Los sólidos resultados, especialmente de las grandes empresas tecnológicas, han impulsado el mercado alcista durante los últimos dos años. Pero ante la creciente incertidumbre económica, algunos en Wall Street han comenzado a recalibrar sus pronósticos.
La peor predicción de RBC Capital Markets es que el crecimiento de las ganancias corporativas ha alcanzado su punto máximo. Lori Calvasina, jefa de estrategia de acciones estadounidenses del banco, escribió a sus clientes esta mañana que el S&P 500 podría terminar el año alrededor de 6.200 puntos, aproximadamente un 6 por ciento por debajo de su objetivo base.
En cubierta: JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo y BlackRock presentarán sus resultados anuales el miércoles. Morgan Stanley y Bank of America salen el jueves.
— El superávit comercial de China alcanzó un nivel récord el año pasado. aumentando a casi $ 1 billón Según datos oficiales publicados esta mañana, ya que los fabricantes se apresuró a enviar mercancías antes de que el presidente electo Donald Trump asuma el cargo la próxima semana. Pero los datos también revelaron que las importaciones de bienes fabriles se desaceleraron marcadamente, mostrando los efectos de una desaceleración del consumo en China y el impulso de Beijing para impulsar la producción interna de bienes.
Estados Unidos se pone del lado de Musk en un argumento sobre OpenAI
Mientras OpenAI se prepara para una ofensiva de seducción en Washington este mes, los reguladores federales se han puesto del lado de Elon Musk en algunos de sus ataques legales contra el gigante de la inteligencia artificial.
En un expediente judicial el viernes, el Departamento de Justicia y la Comisión Federal de Comercio escribieron que apoyaban los argumentos legales de Musk sobre si OpenAI y Microsoft compartiendo algunos directores, incluido el multimillonario capitalista de riesgo Reid Hoffman, violaban las leyes antimonopolio.
Si bien no adoptaron una posición formal sobre la lucha general, la medida sugiere cómo las interpretaciones de aplicación de las leyes antimonopolio iniciadas durante la presidencia de Biden podrían continuar en la administración Trump.
El TL;DR: Musk ha librado una guerra contra OpenAI, que ayudó a fundar, y sus esfuerzos por deshacerse de su condición de organización sin fines de lucro. (OpenAI ha negado los argumentos de Musk y dice que quiere perjudicar a un competidor de su propia empresa, xAI).
En noviembre, Musk añadió a su demanda nuevas afirmaciones sobre Hoffman y Dee Templeton, vicepresidente de Microsoft. La ilegalidad de esa situación, conocida como roles entrelazados en la junta directiva, persistió incluso después de que dimitieron de sus puestos en la junta directiva, afirmó.
El Departamento de Justicia y la FTC respaldó la interpretación legal de Musk, argumentando que la renuncia de un director “no es suficiente, por sí sola, para justificar un reclamo”.
Los reguladores se han centrado en interconectar direcciones durante varios años. El Departamento de Justicia ha forzado la renuncia de ejecutivos de Warner Bros. Discovery, Pinterest y otros lugares por este tema. Pero rara vez, o nunca, ha presentado una declaración de interés sobre juntas directivas entrelazadas, porque estos temas esencialmente nunca terminan en los tribunales.
La presentación también puede sugerir un escrutinio potencialmente mayor. En una nota a pie de página, el Departamento de Justicia y la FTC cuestionan si la relación entre Microsoft y OpenAI consistió en “una fusión no regulada” y no tomaron ninguna posición sobre la observación, “en este momento”.
Considere la política en juego. La presentación proporciona un punto de alineación entre Musk y la FTC a pesar de los enfrentamientos entre los dos bajo la presidencia saliente de la agencia, Lina Khan. (Curiosamente, Hoffman, un megadonante demócrata, presionó públicamente para que Khan fuera destituido durante la campaña presidencial).
La presentación plantea dudas sobre cómo la FTC abordará las cuestiones antimonopolio bajo el mandato de Andrew Ferguson, la elección del presidente electo Donald Trump para dirigir el regulador.
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En noticias sobre la nominación del gabinete de Trump: Scott Bessent, elegido por el presidente electo Donald Trump para secretario del Tesoro, dijo que vendería activos para evitar conflictos de intereses; y así es como el ataque del senador Marco Rubio a Tesla podría complicar sus posibilidades de convertirse en secretario de Estado. (NYT, WaPo)
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Rohit Chopra, director saliente de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor, advirtió que el auge de la inteligencia artificial podría conducir a una vigilancia más intrusiva. (“Red de IA de Washington con Tammy Haddad”)
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