Jay Powell toma el centro del escenario con la dirección de Jackson Hole del viernes

Andrew aquí. Hoy es el día: Jay Powell, la silla de la Fed, hablará en Jackson Hole, Wyo., Exponiendo cómo ve la economía y cómo el banco central debería abordarlo. En medio de las continuas críticas del presidente Trump a Powell, el discurso adquiere un significado aún mayor.

Mi colega, Bernhard Warner, camina por los grandes problemas que probablemente escucharemos la dirección de Powell. Además, echamos un vistazo al surgimiento de StableCoins, así como a que tengamos algunos trucos de IA divertidos para usted de un CEO y una nota de programación rápida: saldremos la próxima semana, a partir del lunes, así que tenga una gran semana final de agosto y nos vemos en su bandeja de entrada el 2 de septiembre, después del Día del Trabajo.

¿Qué dirá Jay?

Si los discursos pasados ​​de Jay Powell en el Simposio Económico Jackson Hole nos dicen algo, es que el jefe de la Fed no es tímido para hacer grandes noticias sobre políticas en el banquero central confab.

Con los inversores y los líderes empresariales crecidos sobre la inflación, los aranceles y los ataques del presidente Trump contra la Fed, el discurso del viernes, probablemente el último de Powell como presidente, no debería ser diferente.

Wall Street estará vigilando de cerca pistas sobre lo que piensa sobre las tarifas; si defenderá la independencia de la institución; Y lo que dirá sobre Lisa Cook, la gobernadora de la Fed a quien Trump ha presionado para renunciar por las acusaciones de fraude hipotecares no confirmadas. El asunto pareció intensificarse el jueves después de que el Departamento de Justicia informó a Powell de una posible investigación sobre Cook.

Tres yo podrían ser grandes:

• Tasas de interés: Trump nuevamente esta semana hizo que Powell (con insultos) sea más bajo costos de endeudamiento. Esta vez, gracias a un mercado laboral deteriorado, Powell podría señalar que está de acuerdo. El mercado de futuros el viernes estaba a lápiz en una probabilidad del 75 por ciento de un recorte de septiembre, menos del 95 por ciento a principios de agosto.

• Inflación: La Fed está dividida sobre los efectos inflacionarios de los aranceles de Trump, mientras que compañías como Walmart han advertido que están siendo exprimidos. La inflación permanece muy por encima del objetivo del 2 por ciento de la Fed. ¿Powell y sus compañeros de puestos de tarifas se arriesgarían a cortar ahora?

• Independencia: A pesar del aluvión del abuso de Trump, Powell se ha mantenido no confrontacional. Espere que continúe, dicen los comentaristas. Pero no se sorprenda si habla el viernes. “Creo que puede tratar de hacer un tipo de discurso de despedida en términos de la importancia de esa independencia”, dijo David Seif, economista de Nomura, a Dealbook. Eso podría tranquilizar a los inversores globales de antaño, agregó.

Los jefes alimentados han estado durante mucho tiempo en la línea de disparo. Paul Volcker escribió en sus memorias sobre la reunión del presidente Ronald Reagan y James Baker, el jefe de gabinete de la Casa Blanca, en 1984. Volcker estaba “aturdido”, escribió, cuando Baker le ordenó directamente que no aumentara las tasas.