El comienzo tumultuoso de Trump
Cuando el presidente Trump asumió el cargo en enero para su segundo mandato, los líderes empresariales anticiparon una administración que reduciría los impuestos, aflojaría las regulaciones y abriría acuerdos.
En cambio, Wall Street consiguió el caos. El Presidente ha llevado un Cudgel al comercio global con enormes aranceles, amenazó la independencia de la Fed e hizo el panorama para M.&A. más incierto.
Bajo Trump, el S&P 500 ha caído alrededor del 8 por ciento, el peor desempeño durante los primeros 100 días de una presidencia desde el presidente Gerald Ford en 1974.
En aquel entonces, el escándalo de Watergate provocó inestabilidad política y la economía enfrentaba una recesión y una crisis petrolera. Los mercados de este año han sido calculados por la política comercial proteccionista del presidente.
Aquí están los temas que han definido los primeros 100 días de Trump en el cargo. Trump conmemorará la ocasión con una manifestación en Michigan esta noche, y se espera que la Casa Blanca anuncie el alivio en las tarifas de automóviles.
En esa nota: General Motors el martes obtuvo su pronóstico de todo el año, ya que informó resultados del primer trimestre. “No se puede confiar en la guía previa” en medio de la incertidumbre de los aranceles, dijo Paul Jacobson, CFO de la compañía
Mercados y la economía
Los inversores ahora hablan sobre el comercio de “Vender América”. El manejo de la economía por parte de Trump, una fortaleza de larga data, está sopesando su popularidad, según muestra la última encuesta de Times/Siena College. Según los informes, Amazon comenzará a explicar el costo de la tarifa en el precio final de un artículo, según Punchbowl News.
Las próximas semanas podrían ser decisivas. El número de tarifas aún no ha aparecido significativamente en la inflación, el PIB y los informes de empleos. Eso podría cambiar con los nuevos datos adeudados esta semana, poniendo a la Fed en un limbo prolongado en las tasas de interés.
Todos los ojos estarán en ofertas comerciales. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el lunes que se podría alcanzar primero un acuerdo con India, ofreciendo pistas sobre lo que la administración puede lograr. Aún así, un acuerdo con China, el más grande por venir, se ve muy lejos.
La pregunta: ¿Las tarifas de la agitación descarrilarán otras áreas de la agenda de Trump, incluidos los recortes de impuestos?
Recortes del gobierno
Cuando DealBook resumió la primera semana de Trump, llamamos al “factor Elon Musk”, la probabilidad de que Trump y el hombre más rico del mundo pronto encontraran el escenario global demasiado pequeño para compartir. La primera fisura se produjo poco después de que Trump juró: Musk desestimó una iniciativa de IA de $ 100 mil millones que fue el primer acuerdo tecnológico importante del presidente.
La semana pasada, Musk anunció que pasaría menos tiempo en Washington a partir de mayo, diciendo que el trabajo principal de establecer su esfuerzo de reducción de costos se realizó en gran medida. Dicho esto, el objetivo de su iniciativa es ahorrar alrededor de $ 150 mil millones, desde hasta $ 2 billones.
Aquí está algo de lo que Musk ha hecho en su propio mandato de 100 días o tan
En total, el grupo de Musk ha eliminado más de 200,000 puestos federales a partir de marzo, según una estimación de la firma externa Challenger, Gray & Christmas. Según un análisis, los recortes de Musk terminarán costando a los contribuyentes $ 135 mil millones de la productividad perdida, las vueltas y las licencias pagadas por miles.
Un gran reinicio ocurrió en marzo. En una reunión de gabinete explosivo, Musk explotó en el Secretario de Estado de Marco Rubio, acusándolo de no hacer lo suficiente para reducir los costos. No has despedido “nadie”, dijo Musk.
Trump finalmente defendió a Rubio y estableció reglas básicas: los jefes del gabinete dirigirían sus departamentos, y Musk sería un asesor. Fue la primera señal clara de que el presidente estaba dispuesto a poner límites al poder del multimillonario.
Qué buscar a continuación: Musk puede pasar menos tiempo en su trabajo gubernamental, pero esperar más recortes. La administración está buscando ahorros para compensar el éxito anticipado de extender los recortes de impuestos corporativos, en los que el Congreso está trabajando esta semana.
Las reducciones a la fuerza laboral federal podrían aparecer en el informe de empleos del viernes. Los economistas esperan que se hayan agregado alrededor de 150,000 empleos en abril, por debajo de 228,000 en marzo.
Asalto a las instituciones
Trump no solo ha atacado a las universidades y la profesión legal, que solo sería poco convencional, sino que también ha apuntado a instituciones específicas, actos que anteriormente eran impensables.
Trump ha apuntado a un puñado de escuelas de élite. Una razón importante por la que ha citado es lo que llamó un fracaso para combatir el antisemitismo. Muchos, como la Universidad de Columbia, se han inclinado ante las demandas con la esperanza de recuperar subvenciones y contratos cancelados.
Harvard la semana pasada se convirtió en la primera en demandar a la administración por la represión. La universidad recibió una lista de demandas más onerosas, y su resistencia puede haber ayudado a estimular una coalición de 400 líderes universitarios para defenderse. En respuesta, la administración Trump congeló $ 2.2 mil millones en fondos de subvenciones y está sopesando una revocación del estado exento de impuestos de Harvard.
(Cientos de abogados han estado dejando la división de derechos civiles del Departamento de Justicia en los últimos días después de que se les dice que se centren en casos contra la Ivy League).
Trump también ha atacado a la gran ley. Ha emitido órdenes ejecutivas para revocar las autorizaciones de seguridad para varias firmas de abogados, que son necesarias para hacer mucho de su trabajo.
Las empresas se han dividido en dos campamentos. Algunos, como Paul Weiss, negociaron con Trump que incluyen cientos de millones de dólares en trabajo pro bono. Otros, como Jenner & Block, han demandado para bloquear las órdenes.
Ambas campañas incluyen esfuerzos para detener los programas DEI. Las demandas de Trump sobre Harvard, por ejemplo, incluyeron “todas las preferencias basadas en la raza, el color, el origen nacional”. El acuerdo de Paul Weiss requirió que la empresa reitera su compromiso de “contratación, promoción y retención basada en méritos” y contratara a un experto externo para auditar sus prácticas de reclutamiento.
Qué buscar a continuación: Ahora la pelota está en las canchas. La demanda de Harvard argumenta que la administración está buscando un control inconstitucional sobre la universidad, y que ignoró el debido proceso. Hasta ahora no ha buscado una orden judicial preliminar, una señal que cree que el tribunal puede actuar rápidamente.
Y la semana pasada, dos jueces federales parecían receptivos a los argumentos de dos grandes firmas de abogados, Perkins Coie y Wilmerhale, de que las órdenes en su contra deberían bloquearse permanentemente porque violaron descaradamente la constitución.
El resultado de estos casos podría ayudar a determinar si los ataques de Trump generan cambios duraderos en la forma en que operan las instituciones estadounidenses de roca madre, o simplemente los titulares.
Esto es lo que esta pasando
El Partido Liberal de Canadá gana las elecciones, reforzada por el sentimiento anti-Trump. El partido del primer ministro Mark Carney aseguró una victoria estrecha. Pero no estaba claro si el ex banquero central tendrá que gobernar con una mayoría astillada, ya que Ottawa promete luchar contra las amenazas arancelarias del presidente Trump.
El poder en España y Portugal ha sido restaurado principalmente. Los ingenieros trabajaron toda la noche después de que decenas de millones de personas en la región se sumergieran en la oscuridad el lunes, interrumpiendo los aeropuertos, los viajes ferroviarios y el acceso a Internet. La causa aún se desconoce, aunque el operador de electricidad de España, Red Eléctrica, dijo que no hay signos de ataques cibernéticos o juegos sucios.
Según los informes, los bancos venden la última parte de la deuda de acuerdo de Twitter. Al descargar aproximadamente $ 1.2 mil millones en los préstamos de Twitter el lunes, Morgan Stanley, Bank of America y otros prestamistas ahora han encontrado compradores de toda la deuda que prestaron a Elon Musk en 2022 para comprar la red social, según el Wall Street Journal. Eso estaba buscando en duda tan recientemente como el año pasado, pero la demanda aumentó a medida que las perspectivas financieras de Twitter mejoraron el día posterior a las elecciones.
Thrive’s apuesta por construir, comprar y mantener
Thrive Capital hizo un nombre y una reputación al invertir en gigantes de inicio en el juego como Instagram, Stripe y más recientemente Openai.
Ahora, la firma de capital de riesgo está aumentando una gran suma para un tipo diferente de estrategia: crear e invertir en nuevas empresas en industrias un poco menos glamorosas, mejorarlas con IA y usarlos como vehículos para comprar compañías relacionadas, Michael De La Merced es el primero en informar.
Conoce a Thrive Holdings, Un vehículo para el que TRIVE está recaudando alrededor de $ 1 mil millones en fondos iniciales, las personas con conocimiento del asunto le dijeron a Dealbook. Pero debido a que Thrive Holdings es esencialmente un tipo de vehículo de capital permanente, puede seguir recaudando dinero, a diferencia de un fondo de capital de riesgo estándar.
Es un giro en una tendencia emergente en el capital de riesgo: Invertir en empresas de IA en más sectores cotidianos que, por ejemplo, modelos de gran lenguaje y usarlos para comprar otros negocios. (Wall Street tiene un término para adquisiciones en serie: roll-ups). La idea es usar IA para hacer que estas empresas sean mucho más eficientes y obtener más clientes, tener un gran rol operativo es una parte clave de la estrategia, luego expandirlas a través de M.&A.
Thrive ya ha respaldado a algunas compañías que se ajustan a este moho, incluida Creta, una firma de contabilidad, y Long Lake, que ha comprado gerentes de asociaciones de propietarios. Thrive Holdings ha comenzado a invertir en industrias similares, incluido el espacio de TI subcontratado, dijeron estas personas.
Pero Thrive Holdings puede permanecer invertido en estas compañías durante mucho más tiempo que la década o que esa es la vida útil típica de los fondos de riesgo. Una persona con conocimiento de su estrategia dijo que el tiempo de espera previsto es “para siempre”.
¿Funcionará? Thrive está apostando a que su historia de incubar empresas, lo ha hecho durante una docena de nuevas empresas, incluidas cinco que se convirtieron en los llamados unicornios con valoraciones de al menos $ 1 mil millones, le darán una ventaja a las propiedades. (También planea tener un equipo operativo lleno de talento técnico y hacer uso de las conexiones de Thrive con los gustos de Operai).
Pero enfrentará la competencia de otros como General Catalyst (que también invirtió en Long Lake) y 8VC. Y a diferencia de los roll-ups tradicionales de Wall Street, cuyas historias incluyen fallas y éxitos, estas empresas también se están centrando en las empresas de etapas anteriores, que por definición son más riesgosas.
Calificar el mandato de Lutnick como secretario de comercio
Entre los miembros del gabinete más destacado del presidente Trump se encuentra Howard Lutnick, el jefe de Wall Street que se desempeña como su secretario de comercio. Los CEO y los principales fabricantes de ofertas han buscado al público con él, con la esperanza de influir en el pensamiento de Trump sobre asuntos relacionados con los negocios.
Pero si bien Lutnick ha sido ambicioso, ha tratado de convertirse en una voz moderada líder en la política comercial, así como para buscar el control sobre el servicio postal de los Estados Unidos y el servicio aduanero, las respuestas a sus esfuerzos hasta ahora son mixtas, informa Ana Swanson de The Times: informa Ana Swanson del Times:
Los partidarios del Sr. Lutnick dicen que trae un pensamiento fresco que es muy necesario en Washington. Pero los ejecutivos y los funcionarios extranjeros han descrito algunas de sus propuestas como locas o perjudiciales, y salen de las conversaciones profundamente inquietas, dicen media docena de personas familiarizadas con los intercambios. …
Pocas de las ideas que el Sr. Lutnick parece más entusiasmada se encuentra dentro del alcance tradicional del Departamento de Comercio, una agencia con aproximadamente 50,000 empleados que supervisa los negocios, el monitoreo meteorológico, la pesca, la inteligencia artificial y la actividad espacial comercial.
Dentro del departamento, los empleados dicen que la moral se ha desplomado, ya que la administración se ha acumulado en el trabajo y recortó cientos de empleos. Los tecnólogos y científicos que han dedicado sus carreras a hacer que Estados Unidos sea más competitivo a nivel mundial, uno de los objetivos declarados de la administración Trump, dicen que se han quedado sin timón.
Quizás lo más importante, mientras que Lutnick parece ganar excepciones para algunas industrias, Trump ha hecho saber que no está exactamente a bordo con las exenciones, escribe Swanson.
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