Un par de semanas después de las elecciones presidenciales, Joe Davy, director ejecutivo de la empresa de marketing Banzai, envió un correo electrónico a la junta directiva de la empresa: quería que Banzai empezara a comprar Bitcoin.
A primera vista, sumergirse en el mundo libre de las criptomonedas fue un movimiento extraño para Banzai, una empresa que cotiza en Nasdaq y conocida por su producto de seminarios web corporativos. Pero la elección de Donald J. Trump, quien adoptó Bitcoin en la campaña electoral, galvanizó la industria de la criptografía y disparó los precios. Davy argumentó que la inversión protegería las finanzas de la empresa en caso de que la inflación devaluara el dólar estadounidense, una afirmación común pero ampliamente controvertida hecha por los entusiastas de las criptomonedas.
El 26 de noviembre, Banzai anunció que gastaría hasta el 10 por ciento de los fondos que tenía en su tesorería corporativa en Bitcoin. (La compañía informó 4,3 millones de dólares en efectivo en su último informe trimestral). “Terminó siendo una conversación bastante sencilla”, dijo Davy en una entrevista. “Tiene sentido ser dueño de esto”.
A medida que el precio de Bitcoin se ha disparado, un número pequeño pero creciente de empresas que no tienen nada que ver con las criptomonedas (como Banzai) han comenzado a acumular reservas, vinculando su desempeño financiero, al menos en parte, a los volátiles mercados de divisas digitales.
Las inversiones se alejan bruscamente del enfoque cauteloso del tradicional departamento de tesorería corporativa, cuyo enfoque suele ser salvaguardar el efectivo en lugar de arriesgarlo para obtener un mayor rendimiento. Los activos de reserva típicos incluyen valores estables y predecibles, como los bonos del gobierno estadounidense y los fondos del mercado monetario.
“No puedo entender cómo una junta con aversión al riesgo podría justificar una inversión en activos digitales, dado que sabemos que oscilan de manera bastante significativa”, dijo Naresh Agarwal, director asociado de la Asociación de Tesoreros Corporativos, una organización comercial. “Es un mercado bastante opaco”.
Las empresas que compran criptomonedas están siguiendo el ejemplo de MicroStrategy, una empresa de software de análisis empresarial que comenzó a acumular Bitcoin en 2020. Desde entonces, ha creado una reserva de Bitcoin que ha aumentado a más de 40 mil millones de dólares, eclipsando el valor de su negocio de software. Michael Saylor, presidente ejecutivo de la compañía y ex escéptico de Bitcoin, se ha convertido en un destacado evangelista de la moneda digital.
La estrategia ha producido retornos sorprendentes para los accionistas: las acciones de MicroStrategy han subido más del 2.000 por ciento en los últimos cuatro años. Ahora sirve como indicador del precio de Bitcoin, que valía alrededor de 12.000 dólares por moneda cuando la compañía comenzó a comprar y alcanzó un hito de 100.000 dólares el mes pasado.
Según una estimación, más de 70 empresas que cotizan en bolsa ahora invierten en Bitcoin, incluidas varias que comenzaron a comprarlo cuando Trump promovió las criptomonedas el año pasado. Muchas de esas empresas trabajan directamente en la industria de la criptografía, como Coinbase, la importante bolsa estadounidense. Pero el grupo se está ampliando. Rumble, la empresa de medios sociales de tendencia conservadora, anunció en noviembre que planeaba gastar hasta 20 millones de dólares en Bitcoin. Otras empresas que han comprado el activo incluyen un proveedor de tecnología médica, un productor de cannabis y Tesla, el fabricante de vehículos eléctricos de Elon Musk.
“Simplemente somos creyentes”, dijo Bruce Rodgers, director ejecutivo de LM Funding, una empresa fundada como un negocio de financiación de deuda inmobiliaria que pasó a extraer Bitcoin hace unos años y poseía más de 14 millones de dólares de la criptomoneda a mediados de diciembre. . “Vamos a acumular toda la moneda que podamos”.
La creciente adopción corporativa de Bitcoin muestra que la criptomoneda, alguna vez descartada como una moda pasajera, ha alcanzado una apariencia de legitimidad generalizada. Las compras también significan que más inversores estarán expuestos, lo sepan o no, a los caprichos de las criptomonedas, que son propensas a aumentos repentinos y caídas precipitadas. En diciembre, MicroStrategy se unió al índice Nasdaq-100, piedra angular de los planes de ahorro para la universidad y las cuentas de jubilación.
“Va a llevar las criptomonedas y su volatilidad a las carteras de más personas, independientemente de que estén invirtiendo intencionalmente o no”, dijo Lee Reiners, ex funcionario de la Reserva Federal que enseña en la Facultad de Derecho de la Universidad de Duke.
Bitcoin no se originó como una herramienta de inversión corporativa. Fue diseñado para proporcionar la base para un sistema financiero renegado que permitiría a las personas intercambiar fondos sin depender de bancos u otros intermediarios. Los primeros partidarios también lo imaginaron como una reserva de valor a largo plazo, programada para tener un suministro limitado para que los gobiernos no pudieran imprimir más.
El precio de Bitcoin ha fluctuado enormemente a lo largo de los años, cayendo a finales de 2022 después de que una serie de quiebras trastornaron la industria y disparándose el año pasado cuando Trump prometió flexibilizar la regulación.
Cuando Bitcoin comenzó a aumentar en 2024, Semler Scientific, una empresa de California que fabrica dispositivos médicos y crea software para la detección de enfermedades, decidió una nueva forma de desplegar sus reservas. La empresa había considerado utilizar los fondos para adquirir otros negocios o recomprar sus propias acciones, dos usos comunes del efectivo corporativo.
Al final, la compañía decidió invertir todo menos el efectivo que necesitaba para las operaciones diarias en Bitcoin, a partir de mayo. Eric Semler, presidente de la empresa, dijo en una entrevista que había hablado con administradores de grandes fondos a los que se les restringía la compra de criptomonedas y que buscaban otras formas de ganar exposición a sus elevados rendimientos.
“No hay muchos sustitutos de Bitcoin en el mercado de valores”, dijo Semler. “Hay razones para poseer acciones como la nuestra o las de MicroStrategy que están diferenciadas”. Significa que la empresa podría beneficiarse tanto del valor creciente del Bitcoin que posee como de la mayor demanda de sus acciones como alternativa criptográfica. El precio de las acciones de la compañía ha aumentado más del 80 por ciento en los últimos seis meses.
No mucho después de las elecciones, el director ejecutivo de Rumble, Chris Pavlovski, reflexionó en línea sobre la posibilidad de agregar Bitcoin al balance de su empresa. El Sr. Saylor de MicroStrategy respondió: “Me encantaría hablar con usted sobre por qué y cómo”.
Finalmente hablaron por teléfono, y el 25 de noviembre, Rumble anunció que estaba asignando hasta 20 millones de dólares de su excedente de efectivo para comprar Bitcoin, citando “la elección de una administración presidencial estadounidense favorable a las criptomonedas”. Las acciones de Rumble han subido alrededor de un 70 por ciento en el último mes, en parte debido a una importante inversión en la empresa por parte de Tether, una empresa de cifrado.
Los representantes de Rumble no respondieron a una solicitud de comentarios.
No todo el mundo ha respondido con entusiasmo a las compras corporativas de Bitcoin. Davy, director ejecutivo de Banzai, dijo que había recibido algunas llamadas preocupadas de accionistas después de que la compañía revelara sus planes. En los meses previos al anuncio, Banzai había reestructurado su deuda y completado una división inversa de acciones de 1 por 50 para mantener su cotización después de que el precio de sus acciones cayera demasiado.
“La gente tenía opiniones divididas”, dijo sobre el plan Bitcoin. “Recibí un par de llamadas telefónicas de personas que me decían: ‘¿Qué diablos está pasando allí? ¿Qué estás pensando?’”
E incluso cuando el mercado se disparó, algunas empresas se han distanciado de las criptomonedas, lo que muestra los límites del atractivo de Bitcoin. El año pasado, Reddit vendió la mayoría de sus tenencias de criptomonedas, unos meses después de revelar que Bitcoin era parte de su tesorería.
En diciembre, el Free Enterprise Project, un grupo de defensa conservador, presentó una propuesta en la reunión de accionistas de Microsoft pidiendo que la compañía considerara incluir Bitcoin en su balance. Saylor elogió el esfuerzo en las redes sociales e hizo una presentación a los accionistas. La propuesta, a la que se opuso la dirección de Microsoft, fue rotundamente derrotada, con sólo alrededor del 0,5 por ciento de los accionistas a favor.
“Supongo que eso indica que los principales inversionistas todavía están un poco ciegos ante la oportunidad”, dijo Saylor en una entrevista. “Estará en muchas otras agendas”.
